Meglepetést hozott a novemberi infláció
A z éves alapon mért novemberi fogyasztói árindex 3,1 százalékos volt a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) mérése szerint 2017 azonos havához képest, 0,3 százalékponttal alacsonyabb a Világgazdaság elemzői konszenzusánál. A lapunk által kérdezett tizenhárom elemző közül senki sem találta el az infláció pontos mértékét, de hárman csupán 0,1 százalékponttal lőttek mellé, és csak egy szakértő várt alacsonyabb adatot a statisztikai hivatal által közölt számnál. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) várakozásainál 0,1 százalékponttal lett alacsonyabb az infláció.
Az előző havi 3,8 százalék után mindenképpen meglepetés volt a friss adat, amely tulajdonképpen megfelel a jegybanki 3 százalékos célnak – mondta a Világgazdaságnak adott gyorsértékelésében Regős Gábor, a Századvég makrogazdasági csoportjának vezetője. Arra számítani lehetett, hogy az októberinél kisebb lesz az infláció, hiszen az olajárak és azokkal együtt az üzemanyagárak is csökkennek. A meglepetés a csökkenés mértéke volt. Halász Ágnest, az UniCredit Bank vezető elemzőjét nem lepte meg a KSH adata, ő ugyanis 3,2 százalékos fogyasztói árindexet várt novemberben. A szakértő nem változtat az erre az évre vonatkozó prognózisán, jövőre pedig 3,5 százalékos drágulást vár, amelyet azonban az olajárak esése akár számottevően csökkenthet. Regős Gábor az idén 2,9 százalékos, jövőre 3 százalékos inflációt feltételez.
A fundamentális árnyomás miatt emelkedni fog a következő hónapokban a maginfláció – mondta lapunknak Halász Ágnes. Az MNB legfeljebb minimális mértékben változtathat az inflációs pályán, és az idén már nem várható monetáris politikai lépés sem a jegybanktól – fejtette ki az UniCredit Bank vezető elemzője. Regős Gábor szerint nem változik a maginfláció, jövőre 3 százalékos lehet az alapfolyamatokat megfogó indikátor, de a forint-euró árfolyam alakulása még hatással lehet rá. A jegybank az inflációs jelentésében valószínűleg nem módosít jelentősen az inflációs pályán. Ha lesz változás, azt az olajárak korábbiaktól eltérő pályája okozhatja. A Századvég vezető elemzője szerint a novemberi adat csökkentheti az inflációval kapcsolatos félelmeket, ezért kicsi az esélye, hogy a monetáris tanács szigorítana decemberben, valószínűbb, hogy a jövő év közepén lép. Suppan Gergelynek, a Takarékbank vezető elemzőjének magyarázata szerint a maginfláció jövőre tartósan elérheti a 3 százalékot, és az MNB 2019 elején előkészítheti a monetáris politika normalizációját.
A ritkán változó árú termékek éves alapon mért inflációja 3,1 százalékra nőtt az októberi 3 százalékról – derült ki az MNB-nek a havi alapmutatók alakulásáról készített elemzéséből. Az indirekt adóktól szűrt maginfláció és a keresletérzékeny termékek drágulási indexe is 2,7 százalékos volt novemberben, a mutatók 0,2, illetve 0,1 százalékponttal haladták meg az októberit.
