A negyedéves GDP-adatokra figyelhetnek a befektetők

A héten az Egyesült Államokból és több európai országból második negyedéves GDP-adatok érkeznek. A várakozá­sok szerint az USA-ban az előző ne­gyed­évhez képest 7,8 százalékkal es­hetett vissza a gazdaság, Német­or­szágban pedig 9 százalékkal. Az euró­pai országok közül a járvány ál­tal leginkább sújtott Spanyolország­ban és Olaszországban az év első három hónapjához képest 16, illetve 15,3 százalékos lehetett a hanyatlás mértéke. Az euróövezet egészére vonatkozó előrejelzések 11,2 szá­zalékos GDP-csökkenésről szólnak. „Összességében elmondható, annak ellenére, hogy az USA-ban a munkanélküliség emelkedése jóval erőteljesebb volt, a GDP-hatás egyelőre kisebbnek tűnik, mint az euró­­övezetben. Részben amiatt, hogy mind a fiskális, mind pedig a monetáris politika jóval gyorsabban és hatásosabban tudott közbelépni, mint az euróövezetben” – magyarázta Módos Dániel, az OTP Bank elemzője. Azt azonban kérdésesnek tartja, hogy az Egyesült Államok meg tudja-e őrizni előnyét az euróövezettel szemben. Egyrészt az USA-ban a fertőzések emelkedő esetszáma már éreztetni kezdte negatív hatását a munkaerőpiacon. Másrészt egyelőre úgy tűnik, hogy Európában a különböző munkahelyvé­delmi intézkedésekkel sikerült a tengerentú­lon tapasztalt nagy elbocsátási hullámot elkerülni. Ennek köszönhetően a fogyasztási kereslet vélhetően kevésbé esik vissza Euró­pában, mint az USA-ban. A GDP-ada­tokon túl inflációs adat is érkezik az euróövezetből, de az Ifo által kiadott EU-s júliusi bizalmi, valamint a kínai beszerzésimenedzser-indexekre is érdemes lesz figyelni. A tengerentúlról a munkaerőpiaci adatok, a háztartások bevételei és kiadásai, valamint az ingatlanpiaci adatok lehetnek fontosak.

Kamatdöntő ülést tart szerdán a Fed, de várhatóan nem változtat a kamatszinteken és az eszközvásárlási programok havi volumenén sem. A hozamgörbekontroll kérdése feltehetőleg szintén nem a jövő heti ülésen dől el. A beérkező makrogazdasági adatok (kiskereskedelmi forgalom, bizalmi indexek) a március–áprilisi lezárások utáni gyors helyreállásról tanúskodnak, azonban előretekintve a járványhelyzet, valamint az ismét emelkedésnek induló új munkanélkülisegély-kérelmek aggodalomra adhatnak okot a Fed döntéshozóinak is. Főként emiatt, ha a mostani ülésen nem is, hamarosan terítékre kerülhet az eszközvásárlási programok kibővítése. Az bizonyosan szerepet fog játszani a Fed következő lépésében, hogy a kongresszus által készített ezermil­liárd dolláros új amerikai fiskális csomag mikor és milyen formában lép életbe – érvelt Módos Dániel.

Érdemes lesz követni az MNB-aukciókat. A jegybank bejelentette a kötvényvásárlási programjának újraindítását a 15 év feletti szegmensben, de ezzel együtt visszafogja majd az ötéves hitelek heti mennyiségét. Az aukciókon kívül a bruttó bérekre és a külkereskedelmi mérlegre vonatkozó adatok érkeznek.

Az euróövezetben

11,2

százalékkal eshetett vissza a gazdaság

a második negyedévben