Erőltetett csúcstámadás

Napok óta találgatják a piaci szereplők, elemzők, hogy mi állhat a CIG árfolyamának látványos emelkedése mögött, és vajon mi táplálhatja a rejtélyes vevők optimizmusát. A fundamentumok és a nyilvános információk ugyanis, ahelyett hogy támogatják az áremelkedést, inkább az eladási oldalt kellene hogy erősítsék. Az köztudott, hogy a CIG a még 2012-ben kibocsátott kamatozó részvényeit törzsrészvényre váltják, ami elméletileg részvényhígulással jár. Az átváltással kapcsolatban több spekulatív számítás is napvilágot látott a médiában, voltak olyan hírek, melyek szerint 7-8 millió részvény is a parkettre kerülhet, tekintve az 1 881 139 átváltandó és a tőkeemelés útján keletkeztetett

6 131 231 új részvényt. A lehetséges piaci reakcióval kapcsolatban nem könnyű információhoz jutni, hiszen alig akad elemző, aki követné a CIG-et. A Concorde Értékpapír Zrt. vezető elemzője, Vágó Attila azon kevés elemző egyike, aki számolt, és nagyjából 10 százalékos hígulásra számít. Az átváltás kissé bonyolult, hiszen a kamatozó részvények mellé részvényvásárlási opció is jár. Egy biztos: a tegnapi 271 forintos árfolyam mellett a 2012-ben 750 forintért vásárolt részvényeket csak veszteséggel lehetne eladni még a kamatokkal együtt is. A részvényopciók lehívásával ugyanakkor 40 forintos névértéken juthatnak hozzá a befektetők 3,85 darab törzsrészvényhez, amelynek együttes értékesítéséből már nyereség származhatna. Sokak szerint az elmúlt napok heves árfolyam-emelkedése azzal is magyarázható, hogy az öt éve kibocsátott papírok túlnyomó többsége igen szűk befektetői kör kezében van, amely állítja, hogy egyetlen papírt sem kívánnak eladni. Egy-két személy kezében 2-5 millió részvény is lehet, s ha ez igaz, akkor legfeljebb 1-2 millió részvény kerülhet a parkettre, amit felszív a piac. Természetesen akkor, ha az alapkezelők tovább veszik, márpedig piaci pletykák szerint 300-350 forintig biztosan veszik. A kispapírok piacán amúgy is látványos zsákolás zajlik, a CIG esetében is a tulajdonosi összefonódások táplálhatják a spekulációkat. Egy másik fontolóra érdemes piaci pletyka szerint az elmúlt napok mozgásai mögött shortosok is állnak, akik föltornáztatják az árfolyamot a hirtelen hígulás reményében, amit a forgalmi adatok alapján nem lehet teljesen kizárni.