Felemásra sikerült a nyár

A legfrissebb LeadING HUBE-indikátorok alapján a GDP-növekedés talán mégsem lesz annyira erős a harmadik negyedévben, mint korábban gondoltuk – olvasható az ING Bank friss elemzésében. Ugyanakkor korai lenne ezt végleg kimondani, hiszen vélhetően csak a lanyhább nyári periódus eredményeit láthatjuk.

A júliusra vonatkozó gazdasági adatokat nézve nehéz egységes képet alkotni, hiszen míg az ipar messze a várakozások alatt teljesített (vélhetően a tervezett nyári leállások miatt), addig például a kiskereskedelem, úgy tűnik, végre magára talált. Amennyiben az utóbbihoz hozzávesszük, hogy a második negyedévben ez a fogyasztási adatokban is megjelent, akkor ez mindenképp pozitívum. Az építőiparra is hatással lehetett a nyár, hiszen a termelés volumene havi alapon gyakorlatilag nem változott.

A LeadING HUBE-mutatóink összességében inkább a negatív adatokra reagáltak, így a hó/hó alapú mutató tovább csökkent, elérve ezzel 20 havi mélypontját, és meglehetősen közel került a nullás küszöbhöz. Nem meglepő módon az éves index is tovább zsugorodott, az idei év legalacsonyabb értékét hozva. A trendek tekintetében tehát lenne okunk az aggodalomra – olvasható az elemzésben –, ugyanakkor érdemes óvatosan kezelni ezeket az adatokat, amíg nincs elég hosszú idősor az új nyári szabadságolási periódussal összefüggő statisztikai kiigazításra.

A hó/hó LeadING Robust június óta hónapról hónapra veszít értékéből, és ez a trend most is folytatódott. A helyzetértékelést nehezíti azonban, hogy az év/év indikátor kétéves csúcsa közelében maradt, vagyis a gazdaság továbbra is egyértelműen növekedési pályán van.

Mindenesetre, ha csak a LeadING-mutatókra támaszkodnánk, azt mondanánk, gyengébb lesz a harmadik negyedév, mint eddig vártuk. A bank – látva néhány augusztusi adatot – azonban kitart előrejelzése mellett: a harmadik negyedévben 3,7 százalékra gyorsulhat a GDP-növekedés a második negyedéves 3,2-ről.