Csúcsra pörög a topvállalatok profitrátája
Az eddig közölt negyedéves beszámolók és az elemzői várakozások szerint rekordszintű, 11,1 százalékos nyereségmarzsot érhettek el az S&P 500 indexbe sorolt vezető amerikai tőzsdecégek. Az S&P 500 vállalatainak 17 százaléka tette eddig közzé az első negyedéves beszámolóját, ezt egészítette ki a FactSet az elemzői várakozásokkal. E szerint a negyedéves nyereség 18,3 százalékkal múlhatja felül 2017 azonos időszakáét, míg a vállalati árbevételek 7,6 százalékkal haladhatják meg az előző év első három hónapjában mértet. Ekkora dinamikájú nyereségbővülésre 2011 eleje óta nem volt példa, akkor 19,5 százalékos dinamikát mértek éves bázison.
Szektorok szerinti bontásban tízből nyolc ágazat cégei is az ötéves átlagokat felülmúló negyedéves nyereségszintről számoltak be. Három szektorban pedig tízéves csúcsra ért a nyereség aránya az árbevételhez képest: ezek a pénzügy (17,7 százalék), a nyersanyag (11,3 százalék), valamint a 10,7 százalékos haszonkulcsot elérő egészségügy. Az elmúlt negyedévben az ingatlanszektor cégei teljesítettek a legjobban (a pénzügyi szektoron belül), ahol minden 100 dollár bevételből 37 a nyereséget gazdagította. Az információtechnológiai szektor húszszázalékos marzsa szintén kiemelkedő, a rangsor végére az energetikai cégek kerültek, a maguk szerény, 5,5 százalékos nyereség-árbevétel arányával. A FactSet jelentése szerint a kiugró eredmények csak részben magyarázhatók a Trump-éra egyik legfontosabb intézkedésével, a vállalati nyereségadó csökkentésével, hisz a nettó haszonkulcsok már 2017 során is folyamatosan emelkedtek: valamennyi negyedév 10 százalék feletti profitrátával zárult. A kedvezőbb adózási feltételek jelentősége persze nem megkérdőjelezhető, ellensúlyozni tudta például a vállalatok bér- és egyéb költségeinek emelkedését.
Az elemzői várakozások szerint az év hátralévő részében folytatódhat a nyereségmarzsok emelkedése, a FactSet összegzése szerint a következő három időszak is 11-12 százalékos átlagos profitarányt hozhat a vállalatoknak. A nyereségek alakulása az értékeltségi mutatókban is nyomon követhető: a 12 hónapos előremutató P/E (a részvényárfolyam és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) az S&P 500-as vállalatok esetében 16,6 ponton állt az elemzés publikálásakor, ami mind az ötéves (16,1 pont), mind a tízéves átlagot (14,3 pont) felülmúlja.
