ÜZLETRE HANGOLUNK

A Richter a felértékelődés, a Magyar Telekom a volatilitás kapujában állhat

A Magyar Telekom gyorsjelentése minden lényegi soron egyértelműen felülmúlta az elemzői várakozásokat, a Richter beszámolója viszont már nem volt ennyire könnyen emészthető. Mennyire kell félteni a Richtert a vraylar utáni világtól, meddig repítheti a Telekomot az inflációkövető áremelés, és milyen árfolyammozgásokkal számolnak az elemzők a következő időszakban?

A podcast vendége: Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Bank vezető elemzője, és Rácz Balázs szenior elemző

Szerkesztő: Mészáros Gergő

2025.02.28, 19:02

A Magyar Telekom eredménye a legtöbb soron lenyomta a szakértői várakozásokat, mind árbevétel, mind nyereség terén jobb számokat hozott a távközlési vállalat, mint a konszenzus várta. A Richter számai azonban már nem voltak egyértelműen kirobbanók, ez pedig a visszafogott árfolyam-reakcióban is meglátszik – ami főleg a Telekom papírjainak felrobbanása mellett válik igazán látványossá – emelte ki az Arbitrázs legújabb adásában Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Bank vezető elemzője és Rácz Balázs szenior elemző.

Nagyot gurított a Magyar Telekom, a Richternél viszont már több a kérdőjel

Debreczeni Csaba a Telekom friss számai kapcsán elmondta, a tavalyi negyedik negyedév valóban kifejezetten erősre sikerült a távközlési cégnél, a befektetői optimizmus így, ami a részvények 11,5 százalékos napon belüli rohamában csúcsosodott ki, indokolt lehet. Az is segíti a befektetői hangulatot, hogy a Magyar Telekom által használt inflációs áremelés eszköze a pénzromlás globális emelkedése miatt még elképzelhető, hogy csinosítja majd az eredményt, és az sem utolsó, hogy a technológiai fejlődés növekvő adatforgalmi igényt generál majd a jövőben, a Telekom pedig könnyedén ennek középpontjában találhatja majd magát.

A Telekom vezetősége részvényeként 100 forintos befektetői kifizetést irányozott elő, ez nem csak éves alapon jelent majd emelkedést, de magában is kiemelkedő csomagnak tekinthető.

Rácz Balázs a Richter kapcsán elmondta, a vállalat gyorsjelentése jobban sikerült, mint azt első olvasatra a befektetők láthatták, a mögöttes trendek és folyamatok ugyanis kedvezők, és a Trump-elnökség okán felmerülő félelmek jelentőségét is talán nagyobbnak látják a befektetők, mint amekkora hatással valóban lehet majd a Richter eredményeire. Ennek ellenére nem lehet azt mondani, hogy tükörsima volna az út a vállalat előtt, az új gyógyszerek fejlesztése ugyanis bármikor falba ütközhet, a vraylar-bevétel pedig nem tart örökké, így az óvatosság is indokolt lehet.

A Richter ugyanakkor minden metrika alapján kiemelten alulértékelt jelenleg, mind saját historikus P/E-jétől, mind a versenytársak értékeltségétől elmarad jelenleg a vállalat.

A beszélgetés során szó esett:

a Magyar Telekom friss negyedéves, valamint éves eredményeiről (00:40-06:20),
a távközlési cég várható osztalékáról, részvény-visszavásárlásáról és a papírok kilátásairól (6:45-14:00)
a Richter eredményeiről, a vraylar utáni életről és az üzletágszintű folyamatokról (14:30-26:55)
valamint a gyógyszeripari vállalat részvényeiről és az osztalékkal kapcsolatos várakozásokról is (27:00-28:50).

A VG további podcastjeit pedig ezen a linken érhetik el.