Adóssággal küzdő német óriások

Riasztó jelenségeket észlel a nagyvállalati hitelpiacon a Standard & Poor's hitelminősítő intézet. Úgy látják, hogy az idén lesz néhány drámai pénzügyi összeomlás, visszaminősítés. Romlik a cégek bonitása, és emiatt magasabb lesz a kockázati prémium a kamatokon. Ez alól a német nagyvállalatok sem kivételek.

A Standard & Poor's nemzetközi hitelminősítő intézet nemrégiben átfogó felmérést készített a vállalatok adósságtörlesztési gyakorlatáról. Ebből kiderült, hogy komolyan romlik a helyzet: az idén januárban világszerte 31,3 milliárd dollárnyi hitelt nem fizettek vissza a vállalatok. Ez így önmagában nem mond túl sokat, de úgy már igen, ha összevetjük azzal, hogy a tavalyi év egészében 115 ezer milliárd dollárnyi pénze "ragadt be" a pénzintezeknek a vállalatoknál. S ez már tavaly is mélypontnak számított, igaz, nagymértékben hozzájárult az amerikai Enron csődje.

Hasonló a helyzet Németországban is, ahol a negyven legeladósodottabb társaság összesen 287 milliárd euróval tartozik a pénzintézeteknek, ehhez már csak 40 milliárd eurót kell "hozzátenni", és máris a svéd nemzeti összterméknél vagyunk. Ugyanakkor a DAX-ban szereplő társaságoknál a nettó árbevételre vetített nyereség 2,5 százalékra csökkent a tavalyi év első kilenc hónapjában az egy évvel korábbi 4,6 százalékról. Mindamellett a német bankárokat egyelőre nem igazán nyugtalanítja a helyzet.

Mint a BHF Bank elemzője a Die Welt munkatársának elmondta, a nagy német vállalatok többségének biztosított a finanszírozása. Ugyanakkor még a legjobban eladósodott cég, a 62,5 milliárd euróval tartozó Deutsche Telekom sem okoz gondot a pénzintézeteknek, hiszen a cégnek jó a cash-flow-ja, amire bármikor vehet fel hiteleket.

Másképp látják a helyzetet a befektetők, mert a jelentős adósságokat felhalmozott távközlési szektorban folyamatosan nyomottak a részvényárfolyamok. De hasonló a helyzet a Neuer Markton is, az itt szereplő cégek közül csupán tavaly tizennyolc ment csődbe. Az idei év első áldozata az optikai kábelhálózatot működtető Carrier 1., s az elemzők szerint az idén még legalább 30 csőd várható ebben a piaci szegmensben.

VG-összefoglaló