Nyomás a dolláralapú exporton

Aggódnak a dollárpiacokra exportáló cégek. Problémáikon enyhíthet, ha időben határidős ügyletet kötöttek. Tartós árfolyamváltozás hatásait azonban már sokkal nehezebben tudják kivédeni.

A Richter Gedeon határidős ügyletekkel védi ki a forint árfolyam-alakulásának kedvezőtlen hatásait. A zöldhasú mostani gyengülése miatt nem változtat fedezeti politikáján - mondta Beke Zsuzsa sajtó pr-igazgató. A gyógyszeripari vállalat az idei évre vonatkozóan már kötött kisebb forint/euró határidős ügyleteket, és kisebb forint/dollár pozíciókkal is rendelkezik az első kilenc hónapra. A Richter következetes határidős politikája az elmúlt évben is hozta az eredményt: a határidős devizapozíciókon 3,159 milliárd forint nem realizált nyereség képződött, miután a 2001. decemberi 1,9 milliárdos tételhez tavaly egy 1,241 milliárdos tevődött hozzá.

A Graphisoft árbevételének közel 25 százaléka származik dollár-, 65 százaléka pedig euróövezetből, míg a maradék 10 százalék a belföldi piacon termelődik. Nem elég, hogy a forint erős, még a dollár áresése is rátett egy lapáttal - jegyezte meg Bojár Gábor elnök. Ez kétségtelenül tovább súlyosbította a már meglévő nehézségeket, s míg forint/euró pozíciókkal folyamatosan rendelkezik a társaság, addig a dollárkitettséget nem fedezik. Igaz, ennek az is a magyarázata, hogy a bevételekkel közel megegyezik a dollárban keletkező költségek volumene, ezért egyfajta "természetes" határidős ügylet születik - mondta Bojár Gábor.

Kedvezőtlen hatással számolhatnak az USA-ba exportáló gépipari cégek, mint például a Rába. A győri cég arról számolt be, hogy a dollár árfolyamának gyengülését konzekvens fedezeti stratégiával sikerült a minimumra mérsékelni, miközben egyre szigorúbb költségcsökkentő intézkedéseket foganatosítanak. Ám ha a dollár árfolyama tartósan alacsony marad, a társaság már nem tudja az eddigi relatíve magas árfolyamon fedezni dollárkockázatát. A legnagyobb probléma azonban az árbevétel csökkenése, hiszen a költségek visszafogását nem lehet a végtelenségig fokozni, ha nem nő az árbevétel, a racionalizálás is csak átmeneti megoldás.

A szintén az amerikai piacon érdekelt buszgyártó NABI-t is kellemetlenül érinti az árfolyammozgás, hiszen nőnek a forintban számolt költségei, ráadásul a társaság viszonylag alacsony marzzsal dolgozik.

Az élelmiszer-ipari cégek sincsenek könnyű helyzetben. A Pick Szeged Rt. vezérigazgatója nemrégiben azt nyilatkozta lapunknak, hogy lassan át kell gondolni a cég exportstratégiáját, és ha szükséges, korlátozni kell a dollárpiacokra irányuló kivitelt. A megfontolás nem véletlen, hiszen a Pick-csoport exportjából tavaly 2 milliárd forintos árbevétel-kiesést okozott az erős forint.

Más a helyzet az olajüzletágban. Igaz, a Mol importál is nyersolajat, ám az általa felhasznált olaj felét Magyarországon termeli, így ez utóbbi költségei az erős forintban keletkeznek, ahogyan a finomításéi is. Feldolgozott termékei árát viszont a gyenge dollárban rögzítik a nemzetközi piacokon. (Dollárexportja - az említett benzin és a gázolaj - főként Boszniába, Szlovákiába, Csehországba és Szerbiába irányul.) Emiatt finomítási tevékenységének haszna némileg csökken. A társaság gázüzletágának veszteségeit csökkenti az említett árfolyam-eltolódás, mi-után gázimportjának 70 százaléka Oroszországból származik, s dollárral fizet érte. Előnyös az is, hogy adósságainak 33 százalékát dollárban kell visszafizetnie.