Jövő hét közepén jelent a Richter
A Richter jövő szerdán, vagy csütörtökön jelent, várakozásunk szerint
az előző évet mintegy 37 százalékkal meghaladó eredményről. A rekord
negyedévet ismét a FÁK-ból származó árbevétel-növekedés hajtja,
amelyet az egészséges marginok mellett ezúttal a forint gyengülése is
erősít. A júliusi árcsökkentésekre váró nagykereskedők kivárása miatt
azonban gyenge lesz a hazai értékesítés. Miközben az amerikai
értékesítés enyhén ismét csökken, a nyugat-európai 26 százalékos
növekedést mutat majd. A Richter sajátságos deviza fedezeti
stratégiája miatt (nem a forinttal, hanem az euróval szemben fedezi a
dollárt, amely most szintén kedvezően alakult számára) nem csak
operatív szinten nyer a deviza-árfolyamok mozgásából, hanem
pénzügyi szinten is tekintélyes nyereséget könyvelhet majd el.
Amennyiben jóslatunk beteljesedik, részvényenkénti eredmény-
várakozásunkat 2.500 forintról 2.600 forintra, célárfolyamunkat 42.000
forintról 44.000 forintra emeljük, ajánlásunk azonban marad Tartás. A
Richter jelenleg 16,7-es 2006-os P/E mutatóval forog, amely enyhe
diszkontot jelent a regionális társakkal, azonban mintegy 30
százalékos prémiumot az Egis-szel szemben, amely utóbbit ezért
vonzóbbnak tartunk. (Concorde Call)
