Erős évkezdet az európai piacon

A Cushman & Wakefield nemzetközi ingatlan-tanácsadó szerint az európai kereskedelmi ingatlanbefektetések piacán 55,7 milliárd euró értékű ingatlan cserélt gazdát 2007 első negyedében; ez valamivel kevesebb, mint a tavalyi utolsó három hónapban regisztrált 77,9 milliárd euró, de 7 százalékkal több, mint a múlt év első negyedének a forgalma. Az év egészére vonatkozó várakozások megerősödtek a piacra érkező új pénzek és a rendelkezésre álló ingatlanok szerény bővülésének együttes hatására, miután egyes tulajdonosok elérkezettnek látják az időt a profitrealizálásra.

„Az erőteljes utolsó negyed után sokan úgy érezték, hogy 2006-ban tetőzött a piac, de 2007 igen erőteljesen indult. Az európai irodáinkban bizakodó a hangulat, és most még nagyobb forgalomra számítunk az idén, mint ahogy januárban gondoltuk” – vélte Michael Rhydderch, a Cushman & Wakefield nemzetközi tőkepiaci csapatának a vezetője.

Ez annak ellenére így van, hogy a piac egyes részein érezhetően fokozott az óvatosság az árazással kapcsolatban. Miközben a hozamok tovább estek (az első negyedévben további 10 bázisponttal csökkentek az első osztályú ingatlanok esetében) emelkedő rövid és hosszú távú kamatlábak mellett, a befektetők egyre inkább az olyan minőségi ingatlanokra koncentrálnak, amelyek tartós bérletidíj-növekedést tudnak biztosítani.

A piacot továbbra is elsősorban a túlkereslet jellemzi. Egy első osztályú ingatlan esetében a legtöbb országban öt-tíz aktív pályázó jelentkezésére lehet számítani. Egy évvel korábban azonban lehetett volna 10-15 is, tehát, bár még mindig nagy a verseny, az erőegyensúly lassan kezd helyreállni.

A jövőre nézve jelentős új tőkeforrás érkezhet a piacokra a REIT ingatlanalapok köréből. Nagy-Britanniához hasonlóan az idén Németország és Olaszország is REIT ingatlanalapok indítását tervezi. „Új belföldi és páneurópai ingatlanportfóliókat megcélzó alapok indulnak; ezek olyan piacra lépnek be, ahol amúgy is erős a verseny a biztos nyereséget nyújtó és jó növekedési potenciálú ingatlanokért. Arra számítunk, hogy több ilyen alap szakosodik majd az egyes szektorokra. Rövid távon az is szempont lesz a számukra, hogy ki vásárolja fel őket, hiszen ezen a piacon csak most kezdődtek el a fúziók és az akvizíciók” – mondja a szakértő. A szektorok tekintetében továbbra is az irodaingatlanok esetében volt a legnagyobb aktivitás. 2007 első negyedében az irodák tették ki a volumen közel 50 százalékát. Erős volt az érdeklődés más szektorok iránt is, különösképpen feljövőben vannak a szálloda- és lakóingatlanok. Valójában inkább a hiányzó kínálat, nem pedig a kereslet hiánya az oka, hogy más piaci szegmensek nem értek el magasabb aktivitási szintet. Minden szektorban folytatódott a hozamok esése, ez újabb eladók megjelenését idézheti elő.

A prémium kategóriájú ingatlanok bérleti díjai Európa-szerte átlag 10,2 százalékkal emelkedtek az idei első három hónapban az előző évi szinthez képest, így a teljesítménykilátások ígéretesek erre az esztendőre. Az erőteljesebb gazdasági élénkülést tükrözi a javuló fogyasztói hangulat, ennek következtében mind a kiskereskedelmi, mind az irodai piac fejlődik – 11,2, illetve 12,1 százalékos éves növekedéssel az első negyedben. Az építési költségek folyamatos emelkedése fokozza majd a bérleti díjakra nehezedő nyomást, ez segít majd igazolni a jelenleg fizetett hozamszinteket.