Az FHB eladásából származó bevétel adósságtörlesztésre megy
Az állam az elmúlt tíz évben 8 milliárd forintot fektetett be az FHB Jelzálogbankba, és a bank részvényeinek értékesítéséből a privatizáció két ütemében 80 milliárd forint bevételhez jut - mondta Veres János pénzügyminiszter az FHB privatizációjának részleteit ismertető pénteki nemzetközi sajtótájékoztatón. Ebből 66,8 milliárd forint a mostani tranzakció bevétele. A privatizációból származó bevételt adósságtörlesztésre fordítják, másféle felhasználását az uniós előírások nem is engednék - mondta Deák Péter Ferenc, az ÁPV Zrt. vezérigazgatója.
Az állam az FHB 50 százalék plusz 1 szavazatnyi pakettjét értékesítette szerdán este gyorsított könyvépítéses módszerrel, részvényenként 2.025 forintos áron, több mint tíz hazai és több mint tíz külföldi tőkepiaci szereplőnek, akik valamennyien 5 százaléknál kisebb részesedést szereztek. Az új tulajdonosok nevét a tranzakció szeptember 4-iki zárása után hozzák nyilvánosságra. A még állami tulajdonú 4,1 százaléknyi szavazatelsőbbségi részvényről még nincs döntés. Az ÁPV vezérigazgatójának értékelése szerint az ismert vállalatértékeléseket jelentősen meghaladó bevételt sikerült realizálni.
A piac a 2.025 forintos részvényenkénti vételárral, a jelenlegi 2007-es eredmény előrejelzéssel kalkulálva 3,92-es P/BV-re, illetve 20,6-os P/E-re értékelte a bankot (mindkettő megfelel a közép-európai átlagnak, amely 3,9, illetve 22 százalék), elismerve ezzel az FHB növekedési kilátásait. A napi záróárhoz (2.145 forint) képest minimális, mintegy 6 százalékos diszkont visszaigazolta az értékesítési technika eredményességét. Úgy vélekedett: a több mint két tucat intézményi befektető (magyar, osztrák, svájci, holland, angolszász befektetési bankok, biztosítók, nyugdíjpénztárak) érdeklődése jelzi, hogy az FHB függetlenségre építő stratégiájának van létjogosultsága.
Julius Russel, a HSBC Plc. - a tranzakció kizárólagos könyvvezetője - képviselője szerint az, hogy a tényleges ár a minimum garancia fölött van, a tranzakció sikerét mutatja. Az ár a mindenkori legmagasabb árfolyamnál mindössze 8 százalékkal alacsonyabb - hangsúlyozta. A tájékoztatón kiderült: a kormány azért változtatta meg korábbi határozatát - az FHB-t szakmai befektetőnek szánta -, mert az Allianz Hungária Biztosító ragaszkodott a "B" részvényekhez fűződő stratégiai jogaihoz.
Veres János elmondta: a kormány 2006. október 31-én döntött arról, hogy a jelzálogbank még állami tulajdonú törzsrészvényeit pályázat útján szakmai befektetőnek értékesíti, s idén májusban ehhez kiválasztották a tanácsadót is. Az ÁPV és az Allianz Hungária az idén nyáron megállapodott arról, hogy az Allianz megszavazza az értékesítéssel életbe lépő 10 százalékos szavazati korlát eltörlését, ha a privatizációs szervezet vagy az új többségi tulajdonos kezdeményezi az alapszabály módosítását. (Ez a megállapodás, mivel nem egy kézbe kerültek a részvények, most már nem kötelezi az Allianz Hungáriát.)
A "B" részvényosztályhoz kapcsolódó stratégiai jogosítványaihoz azonban továbbra is ragaszkodott a biztosító.(Az Allianz tulajdonában van a fontosabb kérdésekben vétójogot biztosító szavazatelsőbbségi részvények többsége.) Az új tulajdonos így nem dönthetett volna önállóan olyan kardinális kérdésekben, mint például az igazgatósági tagok megválasztása, a tőkeemelés és a tőkeleszállítás vagy az alapszabály módosítása.
Világossá vált, hogy a többségi felárat többségi kontroll nélkül kevés szakmai befektető volna hajlandó megfizetni, ráadásul úgy, hogy a "B" részvények többségi tulajdonosával való kényszerű együttműködésre kellett volna berendezkednie, vagy megfizetnie azt a felárat, amit az Allianz kért volna a jogosítványokról való lemondásért. Mindezt a szakmai tanácsadó, a Raiffeisen Investment AG vállalatértékelése, valamint a befektetői érdeklődés előzetes felmérése is visszaigazolta - derült ki.
Mivel a konvergenciaprogramban foglaltak teljesítése, a költségvetési bevételek realizálása továbbra is prioritást élvezett, így született meg augusztus 2-án a kormány döntése arról, hogy az FHB-t a tőkepiacon, azon belül is gyorsított könyvépítéses módszerrel kell privatizálni.
Ezzel sikerült elérni a bevételi célok realizálását, a 180 napos tőzsdei átlagárhoz közeli, legfeljebb néhány százalékos diszkonttal történő eladást, s nem volt szükség garanciákra sem, mint a szakmai befektetőnek történő vagy tradicionális tőzsdei értékesítésnél.
Gyuris Dániel, az FHB vezérigazgatója szerint a tranzakció látványosan igazolta, hogy a hazai jelzálogpiac független a nemzetközi jelzálogpiaci turbulenciától. A vezérigazgató elmondta: a tulajdonosi struktúra változása enyhén negatív hatással lehet a részvények minősítésére, a kötvények ratingje azonban megtartható.
Az FHB a tőkepiaci igényeknek megfelelően, a piaci kihívásokat figyelembe véve újra alapozza stratégiáját - mondta Gyuris Dániel -, amelynek főbb vezérlő elvei közé tartozik az univerzális bankcsoport kiépítése, a regionális terjeszkedés megalapozása, a függetlenséget célzó üzleti modell megvalósítása.
