Mol: ár van, ajánlat nincs

Tegnap reggel ismét riadót fújtak a Mol-részvények piacán. Az osztrák OMV újabb nyilatkozatot tett: jelezte, 20,2 százalékra növelte részesedését a Mol Nyrt.-ben, s részvényenként 32 ezer forinton kész vételi ajánlatot tenni a magyar olajkonszern részvényeire. Az ügylet során az ellenérték 25 százaléka erejéig az OMV saját részvényeit is kész felajánlani. A tranzakció meg- hirdetéséhez több technikai akadályt el kell hárítani – áll a közleményben. Ennek érdekében az osztrák cég ismét tárgyalna a Mol vezetésével és a magyar állammal is. Az ügyek előrehaladását segítendő továbbá az osztrák cég előzetes fúziókontroll eljárást kezdeményezett Brüsszelnél.

Az OMV megkeresése lényegesen alulértékeli a Mol üzleteit és kilátásait – áll a magyar olajtársaság közleményében. Noha az osztrák cég szándéknyilatkozata évi 400 millió eurós szinergiákkal számol, nem veszi figyelembe a versenyjogi okokból fakadó kényszerű eszközértékesítés értékromboló hatásait. Mindezek alapján a Mol szerint az OMV lépése nem érdemel további megfontolást.

Az osztrák cég a vételi ajánlat feltételéül szabta a Mol alapszabályában szereplő 10 százalékos szavazati korlát eltörlését, illetve a jelenleg a menedzsment által kontrollált részesedésből eredő problémák elhárítását. Ezek miatt ugyanis az OMV nem tud a szavazati jogok révén megvalósuló irányítást szerezni. (A Mol-menedzsment jelenleg a részvények mintegy 40 százaléka fölött gyakorol kontrollt. Tekintve, hogy ez opciós, kölcsön-, illetve egyéb szerződések révén jelenleg több kézben összpontosul, a részvényekkel körülbelül 25 százalékos szavazati jog érvényesíthető, úgy, hogy a valamivel több mint 8 százaléknyi saját részvény a közgyűlésen nem szavaz. Az OMV-nek 20,2 százalékos részesedésével ugyanakkor csak 10 százaléknyi szavazata van.)

Az ajánlat lényegében három új szempontot és néhány momentum pontosítását tartalmazza. Van ajánlati ár, s szó lehet részvénycseréről is. Mindemellett pedig az OMV jelezte azt is: az ügylet szükséges banki szindikátussal is rendelkezik. Maga az ajánlati ár az intézményi befektetőknek vélhetően már egy olyan szint, amelynél érdemes lehet elgondolkodni azon, hogy kiszállnak a papírból. Ahogy arra az OMV közleménye is rámutat, 43,6 százalékkal haladja meg ugyanis a felvásárlással összefüggő spekulatív vásárlások megindulása előtti 22 290 forintos, 2007. május 21-i záróárat, s 18,7 százalékkal az e hét hétfőit. Ám ajánlat csak akkor lesz, ha a felvásárlás megakadályozására tett védőbástyákat lebontják. Azt azonban látni kell, hogy az alapszabály módosítása csak háromnegyedes többséggel lehetséges, és ezt jelenleg a Mol-menedzsment által birtokolt részvényekkel, úgy tűnik, meg lehet gátolni.

Egy lépést ismét tett az OMV a felvásárlási harcban; van egy ár, amelyen a Mol egyéb részvényesei (döntően pénzügyi befektetők) már elgondolkodhatnak. S vannak bizonyos feltételei a magyar államnak is a mérlegeléshez. Lehet szó részvénycseréről. Elméletileg indulhat az alku a felek között, ám hogy ez mire elég, az még kérdéses. Ráadásul úgy tűnik, az idő is szorít, hiszen október 10-ére hatályba léphet a lex Mol néven elhíresült, a stratégiai cégek felvásárlását megnehezítő törvény is, ez pedig új feltételeket hozhat a küzdelemben.

A Mol-részvények kereskedését tegnap délig felfüggesztették. Az így igen későn induló kereskedési napot 30 ezer forint közelében kezdte a papír, amely a 31 ezer forintos szintet is megkóstolta, ám végül 27 930 forinton zárta a kereskedést, ez 3,56 százalékkal haladja meg a hétfői 26 970 forintos utolsó kötés árát. VG

A menedzsment által kontrollált részvények miatti problémák elhárítása a részvények bevonásával vagy egyéb úton.

A menedzsment által kontrollált részvények miatti problémák elhárítása a részvények bevonásával vagy egyéb úton.-->