Az alapok uralják a magyar piacot
Az elmúlt évek magyarországi befektetéseit szemügyre véve jól látható, hogy a nem állami kockázati tőkebefektetéseket gyakorlatilag európai kockázati alapok valósították meg, beleértve persze az egy országra összpontosító (például Magyarország esetében a Primus Capital) és a regionális alapokat (például a 3TS). Ezek befektetői között nemcsak európai tőketulajdonosok találhatók, hanem olykor bizony tengerentúliak is, de ezek az alapok a központjukat tekintve mégis egyértelműen európainak számítanak – derül ki lapunk elemzéséből.
Az európai kockázati tőketársaságok 51 százaléka egyértelműen viszonylagos földrajzi közelségre törekszik befektetései során – olvasható a Deloitte Touche Tohmatsunak az Euró-pai Kockázati Tőke Szövetség (EVCA) támogatásával készített felmérésében. Az európai kockázati alapok 23 százaléka Közép- és Kelet-Európát részesíti előnyben a befektetések során, őket Ausztria, Németország, Liechtenstein és Svájc követi. Mindennek oka, hogy a magasabb színvonalú üzleti tranzakciók és az alacsonyabb járulékos kockázatok otthonmaradásra ösztönzik a befektetőket; ugyanakkor potenciálisan globális vállalkozássá tehető üzleti lehetőséget keresnek, jellemzően nem elégszenek meg olyan vállalatokkal, amelyek előtt nincs nemzetközi értékesítési, illetve terjeszkedési lehetőség.
A magyar piacon befektető nem állami kockázati tőketársaságoknak inkább a befektetési célpontok szűkössége okoz problémát, hiszen azon hazai cégek, amelyekbe érdemes lenne invesztálni, jellemzően külföldi szakmai tulajdonosok kezében vannak, s kevés a nagy nyugati alapok számára megfelelő célpont. Ennek megteremtéséhez a vállalkozások saját fejlődésén túl szükség van a kisebb, kifejezetten a vállalatok korai életszakában befektető kockázati alapokra is. A hazai piacokon újabban évről évre akad olyan ügylet, amikor egy nagyobb, jellemzően kivásárlással, expanziós befektetésekkel foglalkozó tőkealap egy early stage befektetésekben utazó alaptól vásárol meg egy céget. Ezt a folyamatot felerősítheti a
jövőben a kisebb társaságokba való befektetéseket támogató Jeremie tőkeprogram. Információink szerint több európai tőkealap is tervezi a Jeremie programmal való együttműködést, ez az érintett vállalatok gyors fejlődéséhez és a hazai kockázati tőkeipar felpezsdüléséhez vezethet 2008 második felétől, de még inkább 2009-től. VGyZs
