Megavásárlást tervez a Roche

Újabb hatalmas gyógyszeripari felvásárlást jelentettek be tegnap: a svájci Roche ajánlatott tett az amerikai Genentech 44 százalékára. A Roche már most is a legnagyobb tulajdonosa szektortársának, amennyiben azonban hétfői ajánlatát elfogadják a részvényesek, a társaság lényegében százszázalékosra növeli tulajdonhányadát a cégben. A svájciak 43,7 milliárd dollárt ajánlottak a pakettért, ez részvényenként 89 dollárt jelent, mintegy 9 százalékkal többet a Genentech múlt pénteki záróáránál.

A Roche 750-850 millió dollár adózás előtti megtakarítást vár az ügylettől. A svájci cég a Genentech megvásárlásával tovább erősíti pozícióit a daganatos megbetegedések kezelésére szolgáló gyógyszerek piacán. Szakértők szerint ugyanakkor a tranzakció megvalósulása még korántsem biztos, néhány befektető ugyanis úgy nyilatkozott, hogy ennél 10 százalékkal magasabb, 100 dollár körüli ajánlatra számítottak – írja a Reuters.

A Roche ajánlata egyébként néhány napon belül a második nagy gyógyszeripari felvásárlási hír: a múlt hét végén a világ legnagyobb generikus gyártójának számító izraeli Teva jelezte, hogy megvásárolná az amerikai Barrt (VG, július 21., 7. oldal). A Teva 7,46 milliárd dollárt kínált a tavaly valamivel több mint 2,5 milliárdos forgalmat lebonyolító amerikai konkurensért, s amennyiben az ügylet megvalósul, a létrejövő csoport éves árbevétele meghaladhatja a 12 milliárd dollárt.

Külföldön tehát zajlik az élet, nincs nyári holtszezon. Magyarországon viszont csaknem száz százalékkal kisebb értékű felvásárlást és egyesülést (M&A) jelentettek be 2008 második negyedében az előző év ugyanazon időszakához képest – derül ki a vállalati tranzakciókat kutató intézet (Institute of Mergers, Aquisitions & Alliances – IMAA) a Thomson Financial adataira alapozó felméréséből. A vállalatok 50 millió euró értékben 25 ügyletet hajtottak végre 2008 második negyedében, ez volumenében 17, értéket tekintve pedig 99 százalékos visszaesés 2007 ugyanazon időszakához képest.

A legnagyobb hazai felvásárlás az év első hat hónapjában a Mol Nyrt.-nek az Oman Oil Companyvel megkötött stratégiai együttműködési megállapodása volt, ennek részeként márciusban 8 774 040 darab A sorozatú Mol-törzsrészvényt átruházott az Oman Oil Budapest Limited részére. A Mol az alaptőke 8 százalékát értékesítette 145,429 dolláros részvényárfolyamon.

Christian Kummer, az IMAA elnöke a Világgazdaságnak elmondta: a következő fél évet a pénzpiaci környezet bizonytalansága és a tőkebefektető társaságok visszafogott tevékenysége jellemzi majd. Várhatóan a vállalatok stratégiai felvásárlások mellett döntenek, amelyeket a részvényárfolyamok mozgása határoz meg – tette hozzá. Negatív rekordot ennek ellenére nem jósol a szakértő: 2006 első hat hónapjában alig haladta meg a kétmilliárd eurót a M&A tevékenységek összértéke hazánkban, ennél lényegesebb jobb eredmény várható 2008-ban. Christian Kummer hangsúlyozza, a magyarországi vállalati egyesülések és felvásárlások a régióhoz hasonló képet mutatnak. Kisebb országokban a cégek M&A tevékenysége hullámzó, ez teljesen megfelel az adott piaci környezetnek.

Az akvizíciók számát tekintve Hollandia vezet, ezen ország vállalatai vették meg ugyanis a legtöbb céget Magyarországon. A De Lage Landen pénzügyi konszern például egyszerre két hazai Siemens-leányvállalattal – a Siemens Finance Zrt.-vel és a Siemens Leasing Kft.-vel – erősítette a portfólióját ez év áprilisában. A második helyen holtversenyben Németország és az Egyesült Államok áll: hazánkban 5-5 céget vettek meg ezen országok vállalatai. Az első ötbe Ausztria és a Nagy-Britannia került be, négy, illetve három felvásárlóval.

Az IMAA felmérése szerint az év első felében a legtöbb akvizíciót és egyesülést az egészségügyi, a nyersanyag- és pénzügyi szektorban hajtották végre a vállalatok Magyarországon. Ugyanakkor a legnagyobb értékű ügyleteket az ingatlan- és kiskereskedelmi szegmensben kötötték.

Európában mintegy 410 milliárd euró értékben regisztráltak M&A tevékenységet; ez 58 százalékkal marad el 2007 első felében regisztrált értéktől. Az év második negyedében 251 millió euró értékben jelentettek be felvásárlást és egyesülést a társaságok, ez 54 százalékos csökkenés 2007 második feléhez képest.

A dollár euróhoz viszonyított árfolyama kedvezett az európai cégeknek, amelyek ki is használták a lehetőséget a piaci részesedés bővítésére: az IMAA és a Thomson Financial adatai szerint az európai vállalatok 2008 második negyedében 81 milliárd eurót fordítottak felvásárlásokra az Egyesült Államokban, ez a legmagasabb összeg a rekordévnek számító 2000 második negyedében regisztrált óta. Christopher Kummer példaként az St. Louis-i központú, Budweiser-márkatulajdonos Anheuser-Busch Companies Inc. felvásárlását említette. Az amerikai sörfőzdét a – többek között a Borsodi Sörgyárat is tulajdonló – belga InBev vásárolta meg 39,7 milliárd euróért, s ezzel a 2008-as európai féléves felvásárlási toplista tetejére ugrott.

Az év második felén egyértelműen a Continental 11,2 milliárd eurós felvásárlása dobott volna. Mint ismeretes, a világ negyedik legnagyobb gyártója a napokban visszautasította a családi kézben lévő Shaeffler ajánlatát.