Jó beszállási pontot rejt a Volkswagen

Bár az autóipar korántsem mentes a kockázatoktól, mégis úgy véljük, hogy jó beszállási pontot rejt a Volkswagen részvénye. Komoly kitörést villantott a napokban az Erste is, ráadásul fundamentálisan is erős lehet az osztrák bankpapír.

Végre jó hírekkel is szolgált az elmúlt hetekben a Volkswagen, ugyanis 2016-ban a német cég adta el a legtöbb autót világszerte, elorozva a koronát a Toyotától. Az is nagy lépés a cégnek, hogy hamarosan végleg lezárulhat az autógyártó amerikai jogi ügye. Bár a kalkulációk szerint több mint 20 milliárd dollárral rövidülhet meg a cég, végre eltűnhet egy jelentős bizonytalansági faktor. Az optimizmust a részvény technikai képe is tükrözi, a 140 eurós szintnél az elmúlt másfél évben rendre megtört a lendület, a kitörést követően viszont már legalább olyan fontos támaszt jelenthet a Volkswagennek. Az elmúlt hetek gyengélkedése véleményünk szerint csak a korábbi menetelés korrekciója lehetett, 140 euró közeléből viszont ismét nekilódulhat a papír az emissziós botrány előtti szinteknek.

Az Erste is elsősorban egy brutális technikai kitöréssel vetette észre magát, a héten majdnem hatéves csúcsot ért el a részvény. A papírt mélyebben is megvizsgálva egyből látszik, hogy a fundamentumok alapján is van potenciál az osztrák bankban.

Hitelvolumenben egyértelmű fel­futás figyelhető meg az Ersténél, ugyanakkor nagy kérdés, hogy ezek ellensúlyozni tudják-e a nettó bevételi marzsok szűkülését. Ebben az segítene sokat az európai bankszektornak, ha az EKB a Federal Reserve-éhez hasonló kamatemelési pályára állna, bár Mario Draghi korábbi nyilatkozatai alapján erre még nem állnak készen.

Az mindenesetre biztos, hogy az Erste értékeltsége P/BV és P/E alapon is vonzó a régiós versenytársakhoz képest, előbbi alapján akár 37 eurót is érhet a papír a jelenlegi 30 euró körüli árfolyammal szemben, ha sikerülne tartani a tavalyi ROE-szinteket.