Kisebb pánik tört ki a kínai piacokon

Látványosan zuhantak tegnap a kínai tőzsdék, a vezető indexek 3,7 és 4,8 százalék közti mínuszban zárták a kereskedést, míg a hongkongi Hang Seng 1,4 százalékot gyengült. Bő 0,8 százalékkal esett a jüan árfolyama, 0,5 százalékkal pedig az offshore jüan jegyzése a dollárral szemben. A kereskedelmi háborús félelmek közepette a sanghaji börze már 15 százalékot esett az idén, a jüan pedig mintegy 10 százalékot gyengült a dollár ellenében április óta.

A tegnapi zuhanás hátterében több dolog áll. A hét végén a kínai jegybank lazított a monetáris körülményeken: idén már negyedszerre csökkentette a bankok számára előírt kötelező tartalékrátát. Az 1 százalékpontos csökkentés október 15-én lép hatályba, és nagyjából 1200 milliárd jüannyi, azaz 175 milliárd dollárnyi tőkét szabadít fel a kínai bankrendszerben. A pluszlikviditás egyharmadát adósságfinanszírozásra, kétharmadát további hitelezésre fordítják a bankok. A jegybanki kommunikáció szerint a lépéssel csak meg kívánják előzni a tarifaháború további káros hatásait, és különben is beleillik a jegybank gazdaságélénkítő intézkedéseinek, az adócsökkentéseknek és az infrastrukturális beruházásoknak a sorába.

A piac azonban aggódik, a befektetők vélhetően kétségbeesett lépésként fogták fel a kínai intézkedést, több elemző szerint idegességre utal Peking viselkedése. A kínai piacok órási nyomás alatt vannak a kereskedelmi háborútól való félelmek, a gazdaság várható lassulása, valamint a kínai és az amerikai monetáris irányvonal széttartása miatt. Ráadásul az amerikai államkötvényhozamok és a dollár árfolyama is emelkedett, ami vonzó alternatívát kínál a befektetőknek a kínai eszközökkel szemben. Az elmúlt hónapokban így is rengeteg tőke távozott a fejlődő és feltörekvő piacokról, elemzők attól tartanak, hogy a tőkekivonás – elsősorban Kínából – akár erősödhet is az év hátralévő részében. A BNP Paribas elemzői szerint: a kínai lazító lépések arra hivatottak, hogy stimulálják a gazdaságot, de a piac nem hiszi el, hogy ez sikerülhet. A Crédit Agricole szakértői hasonlóan látják: a jegybank intézkedései egymagukban nem állítják meg sem a lassulást, sem a tőkekivonást. A Goldman Sachs elemzői úgy vélik: nincs a jüanban erő, a tegnapi, dollárral szembeni 6,92-os jegyzésről már nem tud idén érdemben erősödni.

Kisebb szerepet játszott, de érezhető volt a hét végén kirobbant kémkedési botrány hatása is. Ugyan az érintett amerikai IT-cégek mind tagadták, hogy kínai partnerük titkos információkhoz jutott volna, a válság érzékenyen érintette a kereskedelmi háború miatt amúgy is feszült piacot.

Kis örömre ad okot, hogy a kis- és közepes vállalatok nem látják annyira borúsan a helyzetet: a Caixin kínai szolgáltatóipari beszerzésimenedzser-index 53,1 pontra emelkedett az augusztusi 51,5 pontról, érdemben meghaladva az elemzői várakozásokat.