Buborékok képződhetnek a kínai gazdaságban, a jegybank figyelmeztet

Nőtt a kínai szolgáltatóipar teljesítménye márciusban a gazdasági helyreállás mentén élénkülő belföldi keresletnek köszönhetően – derült ki a kínai Caixin és a londoni székhelyű IHS Markit gazdaságkutató közös felméréséből. A legfrissebb adatok szerint a kínai gazdaság több mint felét kitevő szolgáltatóipar beszerzésimenedzser-indexe (BMI) márciusban 54,3 pontra emelkedett a februári 51,5 pontról. A márciusi adat az elmúlt három hónap legerősebbje volt, és a kínai szolgáltatóipar tizenegyedik hónapja tartó bővülését tükrözte. A BMI 50 pont fölötti értéke növekedésre utal. Az üzleti várakozásokat tükröző részindex a múlt havit követően ismét erős optimizmusról árulkodik, márciusban 2011 februárja óta a legmagasabb szintre emelkedve. A feldolgozóipari és szolgáltatóipari adatokat is magában foglaló kompozit BMI a februári 51,7 pontról 53,1 pontra nőtt már­ciusban. A növekedés mértéke ezzel az idén a leglendületesebb volt, elsősorban a szolgáltatóipar erősödő teljesítménynövekedésének köszönhetően.

Vang Csö, a Caixin vezető közgazdásza az adatokat értékelve rámutatott: a feldolgozóipar helyreállása a negyedik egymást követő hónapja lassult márciusban, miközben a szolgáltató szektor gyorsabb ütemben növekedett. A foglalkoztatottság emiatt a szolgáltatóiparban szembetűnően javult, ám a feldolgozóiparban továbbra is komoly nyomás nehezedett a munkaerő­piacra. A szakértő hozzátette: a ráfordítási költségek és a termelői árak több hónapja töretlenül emelkedtek a szolgáltató- és a feldolgozóiparban egyaránt, növekvő inflációs nyomást tükrözve. Vang szerint ez a tendencia szűkíti a teret a lehetséges gazdaságpolitikai változtatások előtt, és nem kedvező a járvány utáni gazdasági helyreállás fenntartása szempontjából.

További problémákra utal, hogy a kínai jegybank felszólította az ország 24 legnagyobb bankját, hogy az év hátralévő részében mérsékeljék a hitelkihelyezéseik mértékét, miután az első két hónapban tapasztalt növekedés azt a kockázatot rejti, hogy buborékok képződnek a gazdaságban – állítják helyi közgazdászok a Bloomberg értesülései szerint. A felhívás értelmében a hitelintézeteknek az idén nagyjából a tavalyival megegyező szinten kell tartaniuk a hitelezést. 2020-ban a bankok rekordmértékű, 19,6 ezermilliárd jüan (3 ezermilliárd dollár) hitelt folyósítottak, ennek mintegy ötödét kisvállalkozói hitelek keretében. Ha idén ugyanekkora összegű kihelyezés történik, akkor a teljes állomány mintegy 192 ezermilliárd jüanra emelkedik, ami éves szinten 11 százalékos növekedés. Ez azonban az elmúlt 15 év leglassabb üteme lenne. Lu Ting, a Nomura Holdings kínai részlegért felelős vezető közgazdásza szerint ezért ugyan lassulni fog a hitelek növekedése, ám a lassulás meglehetősen mérsékelt lesz. Az új hitelek tavalyi szinten tartása jelentősen visszafogná a hitelállomány növekedését, amivel a politikai döntéshozók elsősorban a pénzügyi és az ingatlanszektor kockázatait kívánják csökkenteni.

A döntés azt követően született, hogy a hivatalos adatok szerint a kínai bankok az idei első két hónapban 6,9 ezermilliárd jüan új hitelt folyósítottak, 16 százalékkal többet, mint az előző év azonos időszakában. Annak ellenére volt ekkora a növekedés, hogy a Financial Times értesülései szerint a jegybank feb­ruárban arra szólította fel a bankokat, hogy az első negyedévben az új hitelek mennyiségét tartsák nagyjából a tavalyi vagy még is alacsonyabb szinten.