Hatszor is csökkentette kamatait az ukrajnai háború kitörése óta az orosz központi bank (CBR), pénteken azonban leálltak, és többek közt arra is hivatkoznak, hogy a tartalékosok mozgósítása új inflációs kockázatot teremtett.
A lazítási folyamat 20 százalékról már 7,5 százalékra gyalulta le a CBR irányadó kamatát. A háborúzó Oroszországban sok minden más irányba folyik, mint a világban, így volt ez az idén a kamatokkal is, hiszen Közép-Európában már tavaly, Amerikában és az euróövezetben idén meredek kamatemelések kezdődtek.
Renegát a török jegybank is, csakhogy náluk a politikai nyomásra végrehajtott kamatcsökkentések az 80 százalék fölé szaladásával és egy év alatt a líra 95 százalékos gyengülésével jártak a dollár ellenében.
A háborús Oroszországban ezzel szemben 12 százalékot erősödött a rubel. Az infláció a februári 9,2 százalékról, amikor megkezdődött a háború, menten 17 százalék környékére szökött fel, de aztán az áprilisi csúcsról szeptemberre annak ellenére fokozatosan 13,7 százalékra enyhült, hogy közben a CBR szakadatlanul vágta a kamatait.
A pénteki megállás tulajdonképpen nem meglepetés, de hosszabb időre szólhat, mint az elemzők korábban feltételezték.
A mai döntés és hozzá a kommentárok azt sugallják, hogy a CBR egy időre leállította a lazító ciklust
– vonta le a következtetést jegyzetében Liam Peach, a Capital Economics szenior feltörekvő piaci elemzője, aki szerint már csak fél százalékpontnyi további csökkenésre maradhatott hely, de az is már csak 2023-ban jöhet.
Aggasztóbb az infláció
Peach arra utal, hogy közleményében a CBR a korábbiaknál nagyobb aggodalmat jelez az infláció miatt, amit erre az évre egyébként 12-13 százalékra tesz előrejelzésében a bank, amely ugyanakkor jó hírekkel is szolgál:
– emelte ki a közlemény.
Ugyanakkor a vállalatok inflációs várakozásai emelkednek, a háztartásoké pedig magas maradt, habár a fogyasztói aktivitásban a bank nem tapasztal élénkülést. A közszolgáltatási díjak indexálásának a módja miatt decemberben jelentősebb lehet az árak havi emelkedése, és ez fél százalékot adhat hozzá az idei éves inflációhoz – óvott a jegybank.
Új veszély: a mozgósítás
Egy új tényező, ami befolyásolja az árakat a részleges mozgósítás – tette hozzá a CBR.
A következő hónapokban ennek inflációcsökkentő hatása lesz, mivel csökkenti a fogyasztói keresletet. Később azonban inflációs hatásai jelentkezhetnek, mert változásokat okoz a struktúrájában és bizonyos specialisták hiányához vezethet. A végeredményt nehéz előrejelezni. A hatások
fokozatosan jelentkeznek a bérek kiigazításán keresztül, és a munkaerő iparágak és régiók közti mozgásának a lehetséges intenzívebbá válásával
– jelezte előre az orosz jegybank.
