Részvénypiac: átmeneti megkönnyebbülés, de hosszú távon recessziós félelmek uralkodnak
A Wall Street-i indexek határidős jegyzései emelkedtek hétfőn Ázsiában, miután a Fehér Ház mentesítette az okostelefonokat és számítógépeket az amerikai extravámok alól. Az európai részvénypiac így a pozitív tartományban nyithat. Az emelkedés azonban korlátozott maradt, mivel Donald Trump elnök figyelmeztetett: a vámok valószínűleg előbb-utóbb így is életbe lépnek.
Trump vasárnap újságíróknak azt nyilatkozta, hogy a félvezetőkre vonatkozó vámokat a következő héten jelentik be, míg a telefonokra vonatkozó döntés „hamarosan” várható. A 20 terméktípus vámmentessége – amelyek az Egyesült Államok Kínából származó importjának 23 százalékát teszik ki – látszólag kedvez a gyártóknak. Azonban az amerikai vám-hintapolitika fordulatai óvatossá teszik a befektetőket és a cégeket is egyaránt, és a hosszú távú kilátásokkal kapcsolatban borúlátóvá teszik az elemzőket.
A „Felszabadulás Napja” utáni visszakozás egyeseket megkönnyebbüléssel töltött el. Minket nem
– mondta a Reutersnek Bruce Kasman, a JPMorgan vezető közgazdásza. „Egy 10 százalékos általános vám még mindig óriási sokk, és a Kínára kivetett hatalmas, 145 százalékos teher gyakorlatilag megtiltja a kereskedelmet” – tette hozzá. „Nem lehet megszakítani a világ két legnagyobb gazdasága közti kereskedelmet anélkül, hogy annak ne lenne mindenre kiterjedő káros hatása. Mi továbbra is 60 százalékos valószínűséget látunk egy amerikai és globális recesszióra.”
Óvatos optimizmusban a részvénypiac
- A kezdeti felpattanást követően az S&P 500 határidős indexei 0,8 százalékos pluszban álltak,
- a Nasdaq futures 1,2 százalékkal emelkedett.
- Az S&P 500 a múlt héten 5,7 százalékkal erősödött, de még így is több mint 5 százalékkal az április eleji, a viszonossági vámok bejelentése előtti szint alatt tartózkodott.
- Az európai részvényekre irányadó Euro Stoxx 50 határidős indexei 2,6 százalékkal,
- a londoni FTSE 1,8 százalékkal,
- a német DAX 2,2 százalékkal emelkedett az ázsiai határidős kereskedelem folyamán.
Fókuszban a gyorsjelentések és a makroadatok
A héten fontos gyorsjelentések várhatók, köztük a Goldman Sachs, a Bank of America és a Citigroup számol be negyedéves eredményeiről. A világ legnagyobb csipgyártója, a tajvani TSMC számai különösen figyelemre méltók lesznek, tekintettel Trump azon tervére, hogy kivizsgálja a globális félvezető-ellátási láncot.
Gazdasági adatok közül az amerikai kiskereskedelmi eladások és a kínai GDP kerülnek fókuszba. A Fed elnöke, Jerome Powell szerdán tart beszédet a gazdasági kilátásokról – és szinte biztosan számtalan kérdést kap majd a kamatvágások esélyéről és az utóbbi időszak államkötvénypiaci feszültségeiről.
Hétfő reggel egyelőre nem volt érdemi jele a kötvénypiac talpra állásának:
a tízéves államkötvények hozama 4,48 százalékon állt, miután a múlt héten évtizedek óta nem látott mértékben emelkedtek a hitelfelvételi költségek.
- Az MSCI ázsiai részvényindexe (amely Japánt nem tartalmazza) 1,6 százalékkal emelkedett, miután a múlt héten több mint 4 százalékot veszített értékéből.
- A kínai blue chipek 0,5 százalékkal erősödtek, különösen az Apple beszállítói szerepeltek jól.
- A japán Nikkei 1,6 százalékot emelkedett, miután az elmúlt napokban erősen ingadozott a vámhírek hatására.
Japán kormánya az Egyesült Államokkal folytatandó kereskedelmi tárgyalásokra készül, a megbeszélések vélhetően a devizapolitikát is érintik. Elemzők szerint Washington nyomást gyakorolhat Tokióra a jen árfolyamának megtámasztása érdekében. Persze lehet, hogy erre nem is lesz szükség, mivel a dollár gyengült Trump kereskedelmi politikája miatt, ami megingatta a befektetői bizalmat az amerikai eszközök iránt.
A kulcskérdés az, hogy milyen mértékű közvetett kárt okoz a rendkívüli bizonytalanság a gazdaságpolitikával és a gazdasági kilátásokkal kapcsolatban, illetve az állampapírpiaci turbulenciákon keresztül – végső soron megingatva a bizalmat az amerikai intézmények és pénzügyi piacok iránt
– mondta Jonas Goltermann, a Capital Economics helyettes vezető piaci közgazdásza. „Már nem túlzás azt állítani, hogy a dollár tartalékdeviza-státusza és globális dominanciája legalább részben megkérdőjeleződött – még ha a mögötte álló tehetetlenségi erők nem is tűnnek el egyhamar” – tette hozzá.
Nyomás alatt a dollár, a héten dönt a kamatokról az EKB
- A dollár nyomás alatt állt: 142,80 jen volt az árfolyam, miután a múlt héten elérte a féléves mélypontot 142,05-nál.
- A svájci frankkal szemben 0,8169-en állt meg a kurzus, több mint 5 százalék heti eséssel – ez a legalacsonyabb érték tíz éve.
- Az euró 1,1384 dolláron mozgott, közel a hároméves csúcsot jelentő 1,1474-hez.
Az Európai Központi Bank csütörtökön ülésezik, és szinte biztosra vehető, hogy negyed százalékponttal, 2,25 százalékra csökkenti az alapkamatot.
Kanada központi bankja is ezen a héten ülésezik, és a piacok körülbelül egyharmados esélyt adnak arra, hogy csökkenti a 2,75 százalékos kamatszintet.
- Az árupiacokon a globális bizonytalanság az arany árfolyamának kedvezett, amely hétfőn történelmi csúcsra, unciánként 3245 dollárra emelkedett.
- Az olaj viszont nehezebb helyzetben volt a globális gazdasági lassulástól és az OPEC által növelt kínálattól való félelmek miatt – bár némi támaszt adott az iráni export esetleges leállásának kockázata.
- A Brent 17 centtel, 64,59 dollárra csökkent, az amerikai WTI 15 centtel, 61,35 dollárra esett vissza.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.