Ha lejt vennénk forintért, most épp legázolta a medve

Sokszor írtunk róla: nem érdemes egy mércével mérni a forint és a román lej árfolyamát, mert az utóbbi más rendszerben működik és a nagy ingadozásoktól megvédi a román jegybank (BNR). Ez már nem teljesen igaz, a román piacokon épp hatalmas a felfordulás, mióta megnyerte az elnökválasztás első fordulóját a magyarellenes nacionalista George Simion. A lejt legalábbis ideiglenesen „elengedte” a központi bank, rég volt ilyen olcsó magyar forintért vásárolva is, és lehet akár még olcsóbb is.

Befektetési tanácsot nem adhatunk, de tény, hogy a forint ellenében 78,8 körül forog a lej, és utoljára tavaly nyár végén volt ilyen olcsó. Talán most érdemes venni, talán még később: Simion végleges győzelme a május 18-ai második fordulóban akár még mélyebbre ránthatja a lej árfolyamait.

Mérget venni az utóbbira sem lehet: meddig gyengül még a lej, azon múlik, mekkora erejű spekulatív támadás éri a piacról, mekkora tűzerőt képes és kész tartalékaiból védelmére mozgósítani a BNR, illetve hogy ebben a játékban melyik fél rántja félre először a kormányt.

Az, hogy valami elképesztő történik, a lenti grafikon jól szemlélteti:

Láthatjuk, a román jegybank korábban nem hagyta átgyengülni a lejt a kerek 5-ös szinten az euró ellenében (már évek óta egyébként), de most felrobbant az árfolyam.

Az 5-ös vonal átlépése már hétfőn megtörtént, miközben a román kormány is belebukott az elnökválasztási eredménybe. Az már kiderült, a BNR csak hétfőn kétmilliárd eurót költött a lej árfolyamának védelmére a devizatartalékból, ami április végén 62,4 milliárd euróra rúgott. 

Lejárfolyam: nem engedték el, de engedtek az eddigi szigorból

Tánczos Barna szerdán azt vetítette előre, hogy a jegybank állja a sarat, és elegendő devizatartaléka van, még ha hivatalosan nem is kommentálja a piaci beavatkozásokat.

Ebből két dolog következhet:

1. A jegybank hétfő után is beavatkozott a piacon, tovább fogyasztva a devizatartalékot, hogy fenntarthassa a lej irányított lebegtetését, és eztán derül ki, milyen szintnél nem szeretné gyengének látni az árfolyamot. 
2. A piaci nyomás fennmaradt, a lej továbbra is támadás alatt áll.

Mindezt megerősíti a grafikon, illetve az Adevarul beszámolója: a jegybank kora délután 5,0991-en fixálta a lej napi árfolyamát az euró ellenében, tehát bőven a korábban évekig védett 5-ös szintnél gyengébben.

Mindeközben elszállt a fogyasztási és jelzáloghitelek kamatát befolyásoló bankközi kamat, a ROBOR szintje is. A három hónapos ROBOR kamata a keddi 6,09-ról 6,47 százalékra szökött fel, a hat hónaposé 6,16-ról 6,53-ra.

Ha az euróárfolyama gyengül, a lej a forint ellen is valószínűleg értéket veszít

Amennyiben a lej tovább gyengül az euró ellen és minden egyéb változatlan, akkor minden bizonnyal a forinttal szemben is tovább gyengül. 

A jegybanki beavatkozás folytatódik, ez szivárgott ki

Mit szándékozik tenni a BNR, erről a Bloomberg hírügynökségnek nyilatkozott név nélkül egy a jegybanki politikára rálátó forrás: az eddig védett 5-ös szintet tényleg elengedték, de meghúznak egy másik védelmi vonalat. A nyilatkozatból nem derült ki, pontosan hol, de a szerdai fix szint esetleg már erre utalhat. A devizapiacon eddig 5,12 volt a lej által a héten elért leggyengébb – rekord gyenge – szint.