Ha Orbán Viktornak a német gazdaság segített be, Magyar Péternek már nem fog
A német gazdaság trendjei meghatározó befolyással bírnak a közép-európai, benne a magyar teljesítményre is. Erősen kezdték az évet a németek, gazdaságuk 0,3 százalékkal nőtt az idei első negyedévben a tavalyi utolsó negyedévhez képest – erősítette meg pénteken a német statisztikai hivatal. Az év kezdetén tehát a német gazdaság még el tudta kerülni az iráni háború negatív hatását és negyedév/negyedév alapon a tavalyi első negyedév óta legmagasabb növekedést produkálta.
A tavalyi első negyedév gyors növekedését a vámok megelőzése céljából felpörgetett export hajtotta, mely most is fontos szerepet játszott a növekedésben az állami kiadások mellett. Ugyanakkor az év elején a magánszektor beruházásai és az építőipar visszahúzták a német gazdaságot, míg a fogyasztás változatlan maradt.
A német gazdaság magára talált, de a növekedés szerkezete nem túl biztató
Ugyancsak visszafogta a német gazdaságot a készletek kisöprése, ami 0,9 százalékponttal húzta vissza a negyedéves növekedést. Ezt azonban ellensúlyozta az export, ami 1,3 százalékponttal járult hozzá a GDP növekedéséhez. Az ING Bank jegyzete szerint azonban ezek a nagy ingadozások óvatosságra intenek az adatok értékelésében.
A pénzintézet szerint a növekedés szerkezete, párhuzamosan a Közel-Kelet körüli bizonytalansággal és növekvő energiaárakkal nem jó ómen a közeljövőre nézve, hiszen nehéz elképzelni, hogy az export képes lesz megismételni az első negyedév jó teljesítményét, miközben az ellátási láncok szakadozása miatt a vállalatok nagyobb készletállományokat halmozhatnak fel.
A magas energiaárak pedig a fogyasztás felépülését akadályozhatják meg, míg az emelkedő kamatok az építőipart húzhatják vissza.
Ha felnyög a német gazdaság, a magyar is érzi a fájdalmat
Mindezek után egyedül a kormányzati kiadások maradnak meg, mint a növekedés lehetséges motorja, ami nem túl biztató kilátás. A régóta szenvedő német gazdaság váratlanul jó szereplése az év elején az első negyedév gyors magyarországi növekedéséhez is hozzájárulhatott – noha azt főként a fogyasztás hajthatta –, így a lendület kifulladása hazánkat is előnytelenül érintheti. Különösen, hogy bár a Központi Statisztikai Hivatal még nem közölt részletes adatokat, azt elárulta, hogy az ipar teljesítménye hosszú idő után ismét segítette a magyar gazdaság növekedését.
Márpedig a magyar ipar teljesítménye összefügg a német export alakulásával,
így ha bejön a holland bank előrejelzése, az nem sok jót ígér a magyar gazdaság számára sem. A felhasználási oldalon ugyanakkor a magyar gazdaság növekedéséhez hozzájárult az is, hogy a fegyverpénz, a 14. havi nyugdíj, a családi adókedvezmény megduplázása, valamint a 40 év alatti anyák szja-mentessége jelentősen emelte a lakosság rendelkezésre álló jövedelmét, aminek legnagyobb részét a lakosság vélhetően el is költötte.
Valamivel biztatóbb képet fest azonban két, ugyancsak pénteken nyilvánosságra hozott puha adat a német gazdaságról, ugyanis mind a GfK, mind az Ifo hangulatindexe a vártnál kedvezőbb képet fest a német gazdaságról.
A GfK fogyasztói hangulatindexe -33,1 pontról -29,8-ra emelkedett, noha a várakozások további csökkenést vetítettek előre, míg az Ifo üzleti hangulatindexe 84,9 pontra emelkedett az áprilisi 84,5 pontról, noha az elemzők itt is további visszaesést, 84,2 pontot vártak.
