Sáv alján a kibocsátási ár

A sáv alján, mindössze 9 euróért értékesítik a Telekom Austria (TA) részvényeit, amiből az osztrák államnak a tervezettnél jócskán kevesebb, 1,16 milliárd euró bevétele származik. Az elemzők egy része korábban ennek kétszeresére számított. A kibocsátás körülményeit vizsgálva viszont egyáltalán nem meglepő, hogy a befektetők nem törik magukat a papírokért.
A TA a korábbi nyereséges évek után az idei első fél évben 22 millió eurós veszteséget ért el. Tavaly a társaság árbevétele 3,8 milliárd euró volt, az EBITDA 1,5 milliárd eurót tett ki. Az idén a féléves adatok alapján a forgalom 4 százalékkal haladta meg a bázist, 1,9 milliárd euró volt, az EBITDA viszont 24 százalékkal csökkent.
Nem kedvez a tőzsdei bevezetésnek a TA jelenlegi tulajdonosi struktúrája sem. A cég részvényeinek 25,8 százalékát értékesítik most. Az eddig 25 százalék plusz egy szavazatnyi tulajdonos Telecom Italia most további 4,8 százalékot kap, mely tulajdonképpen kárpótlás azért, amiért meglévő tulajdonrészét a jelenlegi árszintnél lényegesen drágábban (papíronként csaknem 16 euróért) vette meg két éve. A TA-magánosítás után az osztrák állami vagyonkezelő (OIAG) a papírok 44,4 százalékát tartja majd kézben.
A kibocsátás során az előzetesen tervezettnél kevesebb részvényt dobnak piacra, a mindössze 9 eurós árat ugyanis kevesli az OIAG. Korábban 140 millió papír eladását tervezték, ami összesen 28 százaléknak felelt volna meg, ám azt sem tartották kizártnak, hogy túljegyzés esetén akár 32 százalékig is elmehetnek.
Több távközlési társaság és nagybefektető is elégedetlenségének adott hangot. A szakmai befektetők azt nehezményezték, hogy a korábban jó felvásárlási célpontnak tartott TA jelenlegi tulajdonosi szerkezete már nem vonzó. A pénzügyi befektetők pedig arra hívták fel a figyelmet, hogy a közelmúlt osztrák kibocsátásai mind katasztrofális eredménnyel zárultak, ezt pedig ráadásul különösen rosszul időzítették, hiszen mostanában senki nem kíváncsi a telefonpapírokra, még akkor sem, ha azok kifejezetten olcsók. Ez pedig figyelmeztető jel lehet az Antenna Hungária jövő héten induló értékesítése előtt is, az AH ráadásul még olcsónak sem nevezhető.
A részvénnyel mától kereskednek a bécsi és a New York-i értéktőzsdén, az opciós sorozatokkal pedig szerdától lehet üzletelni.