Greenspan nehéz keddje

Szinte egész napos csökkenéssel, napi mélypontjukhoz közel zárták a pénteki napot az amerikai piacok: a Dow Jones iparindex közel egy, a Nasdaq Composite több mint 3 százalékot veszített. A Dow ezzel már éves nyitóértéke alá került, a Nasdaq pedig töredékpontnyival áll pluszban, lényegében visszaadva közel 20 százalékos januári emelkedését. Ez azt jelenti: a Fed kétszer fél százalékpontos kamatcsökkentése eddig semmit sem segített a piacokon. Heti szinten a technológiai piac hét százalék feletti mértékben gyengült.
A Nasdaqot pénteken elsősorban a Dell Computer azon bejelentése taszította le, mely szerint létszámleépítésre kényszerült, de a Lucent-könyvelést vizsgáló felügyeleti vizsgálatról szóló hírek sem kedveztek a piacnak. A vállalati hírektől függetlenül azonban szakértők kiemelik, hogy a piaci hangulat egyértelműen negatív: az apróbb kedvezőtlen híreket azonnal eladásra használják ki a befektetők, a jó híreket pedig nem veszik figyelembe.
A Wall Street berkeiben tényként kezelik, hogy az idei első két negyedévben nemcsak az amerikai GDP csökkenhet, hanem a cégeredmények is. A legfrissebb First Call-előrejelzések alapján az S&P 500-as indexben szereplő cégek profitja az első negyedévben 0,9, a másodikban 0,1 százalékkal csökkenhet, és ezt követően indul be a növekedés. A becslések alapján a harmadik negyedben 6,8 százalékos lesz a profitbővülés mértéke, míg az utolsó három hónapban 16,7 százalék, igaz, itt a bázis igen alacsonyra sikeredett.
Éves szinten 5,8 százalékos bővülésre van kilátás, szemben a tavalyi 17,3 százalékkal, ami önmagában is magyarázatként szolgálhatna arra, hogy miért nem tudták az indexek megtartani a januárban elért nyereséget. Szakértők figyelmeztetnek arra is, hogy a harmadik negyedév eredményei erősen kétségesek, s most az a kérdés, hogy a fenti várakozásokhoz képest merre módosulnak az előrejelzések a közeljövőben.
Amennyiben a növekedés csak később indul be, az még lejjebb taszíthatja a részvénypiacot attól függetlenül, hogy a piac március 20-án újabb fél százalékpontos kamatvágást vár a Fedtől.
A piac ebben a helyzetben az átlagosnál jóval nagyobb figyelemmel kívánja követni Alan Greenspan szavait: a Fed elnöke holnapi szenátusi meghallgatásán ráadásul a szokottnál jóval keményebb kérdések elé néz, főként demokrata oldalról. A szakértők szerint a Fed-elnök elsősorban Bush elnök adócsökkentési tervének támogatása okán kerülhet kereszttűzbe, de a recesszió veszélyének okán a kamatpolitikával kapcsolatban is kaphat kínos kérdéseket.