A piacot nehéz kizökkenteni

Az ír népszavazás kedvezőtlen eredménye után a vártnál magasabb inflációs adatra sem reagált a hazai állampapírpiac. Az írek ugyan leszavazták a nizzai szerződést, a politikai elemzők mégis úgy vélik, hogy ez nem jelent komoly csúszást a cseh, lengyel, magyar csatlakozásban.
Frey Tibor, a Erste kötvényelemzője szerint semmilyen hatást nem gyakorolt az ír "nem" a hazai papírok árfolyamára. Hozzátette ugyanakkor, hogy a külföldi befektetők a tapasztalatok szerint rendszerint csak néhány nap késéssel reagálnak az ilyen típusú hírekre. Így ugyan nem valószínű, de elképzelhető, hogy amennyiben kedvezőtlennek értékelik a fejleményeket, még ezen a héten kisebb korrekció következik be a hozamokban.
Fontos azonban, hogy a hosszú papírokat többnyire a konvergenciára játszó befektetők vásárolták, akiket nem a rövid távú spekulációval lehet jellemezni. Őket a 10,8 százalékos infláció sem idegesíti. Elemzők szerint ugyanis egyértelműen arra számítanak, hogy májusban tetőzött az áremelkedés. Ebből az következik, hogy az év további részében a kedvezőbb pénzromlási adatok tovább hajtják lefelé a hozamokat.
A másodpiaci hozamok hétfőn tovább estek, tegnap pedig stagnáltak. Ez inkább optimizmusra utal. Mint ahogy az is, hogy a sávszélesítés óta folyamatosan emelkedik a külföldi befektetők kezében lévő állampapír-állomány, amely június 7-én először átlépte az egybillió forintot.
Ezzel egy időben a külföldi befektetők aggregált portfóliójának egyszerű, lejáratig számított hátralévő futamideje 1,95-ról 2,2 évre nőtt, ami szintén a bizalom növekedésére utal.