Bankközi kontra BÁT

A tervek szerint szeptember 20-ától indulnak a dollár- és euróopciók a BÁT-on. Mint szinte minden pénzpiaci újdonság, ez is megosztja a szakembereket.
Abban elméletileg mindenki egyetért, hogy az opciók kitűnő kockázatkezelési lehetőséget jelenthetnek a külkereskedőknek, sőt a spekulánsok számára sem érdektelen ez a termék. Talán legfőbb előnye a határidős devizaügyletekkel szemben az, hogy az esetleges veszteség mértéke már az ügylet megkötésekor megszabható, hiszen az opció jogosultja legfeljebb a mindenkori opciós díjat veszítheti el. A spekulánsok számára viszont érdemes lehet inkább értéken kívüli opciókkal próbálkozni, hiszen a csak a lejárat napján lehívható terméknél rendkívül kevés esély van érzékelhető nagyságrendű nyereség realizálására.
Kérdéses viszont a várható érdemi érdeklődés. A pénzügyi területen dolgozók tétovázása mellett még egy vitás kérdés merül fel az opciókkal kapcsolatban. A BÁT-on ezeket a tervek szerint a devizaszekció tagbankjai írják majd ki. A pénzintézeti hátterű brókercégek szakemberei szerint viszont nincs olyan érv, mely kifejezetten a tőzsde mellett szólna, ők azt állítják, ezeket az ügyleteket a bankközi pénzpiacon is meg lehet kötni, bár ez nem azt jelenti, hogy nem írják majd ki az opciókat -- teszik hozzá.
Ezen a véleményen van Vásárhelyi Nagy Antal, az OTP Értékpapír Rt. határidős üzletágának vezetője is. Elmondta: néhány évvel ezelőtt lényegesen olcsóbb volt a BÁT-on üzletelni, mint a bankközin, a Keler viszont annyira megemelte a letéti követelményeket, hogy mára a kettő szinte kiegyenlítődött. Ráadásul Vásárhelyi szerint 100 kontraktus (vagyis 100 ezer dollár, illetve euró) nagyságrendű megbízás alatt már nem is nagyon üzletelnek, 50 kontraktus alatt pláne nem lehet kötni. Ez viszont azt is jelenti, hogy a bankok ugyanazt az opciót nem csupán a BÁT-on, de akár a bankközi piacon is ki tudnák írni.
Más véleményen van a független Swap Rt. elnöke, Kaczúr József. Ő azt állítja, a nagyvállalatok számára valóban megfelelő terepet biztosít a bankközi piac, ám a kisebb társaságok jobban járnak a tőzsdével. Ők ugyanis nem tudnak minden banktól ajánlatot kérni, egy bróker segítségével jobb ajánlathoz juthatnak.
Mindkét szakember úgy nyilatkozott, tapasztalnak némi érdeklődést a leendő opciós kereskedés iránt, ám ezt még kevesebben ismerik, mint a határidős ügyleteket, vagyis biztosan el kell telnie némi időnek ahhoz, hogy tényleg fel lehessen mérni az opciók iránti igényt.