Felvásárolnák a Picket

Vételi ajánlatot tesz az Arago a Pick részvényeseinek -- értesült a Világgazdaság. Mint ismert, a tőzsdén a múlt csütörtökön három napra felfüggesztették a papír kereskedését, az utóbbi napokban a piacon többféle találgatást is lehetett hallani arról, hogy mit készül bejelenteni a szegedi társaság.
A Pickben jelenleg 41,34 százalékos részesedéssel bíró Arago valószínűleg külön céget hoz létre az ajánlat megtételére. Ezzel ugyanis biztosítja magának azt a lehetőséget, hogy lemondjon a felajánlott részvények megvásárlásáról, amenyiben részesedése összesen nem emelkedik 75 százalék fölé.
Az értékpapírtörvény (éptv.) szerint a nyilvános vételi ajánlattól való elállásra nincs lehetőség, amennyiben a felvásárló befolyása 50 százalék fölé emelkedne a tranzakcióval. A társasági törvény viszont a fontos közgyűlési döntések meghozatalához 75 százalékos többséget ír elő. Ez azt jelenti, hogy a tranzakcióra alapított befektetőtársaság esetén a valós felvásárló döntheti el, hogy megfelelő hányadú pakettjének eladásával a felvásárló túllépi-e az 50 és a 75 százalékos arányt.
Az ajánlati időszak utolsó napján pedig az Arago eldöntheti, hozzájuthat-e akkora paketthez, hogy érdemes legyen felajánlania saját 41,34 százalékát. Így a társaság elállhat az ügylettől, ha nem jut hozzá a megfelelő nagyságú -- 75 százalékos -- paketthez. (Hasonló folyamat zajlik jelenleg a Graboplast felvásárlásánál is.)
Természetesen ez a technika csak akkor alkalmazható, ha van olyan tulajdonos, aki a szavazatok több mint 25 százalékát birtokolja. A Pick esetében ez csak az Arago lehet, a Picknek ugyanis más, 5 százalékot meghaladó mértékű részvényese nincs.
Elvileg maga az Arago is tehetne ajánlatot, ebben az esetben a márciusi tőkeemelés árfolyama nem vehető figyelembe a minimális ajánlati ár megállapításánál, mivel az éptv. csak az átruházást vonja a szabályozási körbe.
Az elmúlt 180 nap forgalommal súlyozott átlagára, mely hasonló esetekben az ajánlati ár meghatározásának egyik bázisa, mintegy 3300 forint. Ez persze nem az egyedüli mód az ajánlati ár kialakításánál. Viszont már ez is jó 20 százalékos prémiumot tartalmaz a legutóbbi árfolyamhoz képest.
Bármilyen formában érkezik is ajánlat a Pick-papírokra, elképzelhető, hogy azt hamarosan ellenajánlat követi. Az ügylet ugyanis kiválthatja egy meghatározó kisebbségi részesedésre vágyó pénzügyi befektető figyelmét. Emellett húsipari szakértők szerint akár szakmai befektető is megjelenhet, hiszen rendkívül olcsón juthatna Pick-részesedéshez. Utóbbinak az mond ellent, hogy a húsiparra általában inkább forráshiány jellemző.