A "magyar" eredmény jobb lesz

Túlzottan magasnak tartotta a negyedik negyedévi eredménynyel kapcsolatos korábbi elemzői várakozásokat a Démász menedzsmentje. Lehóczki Gábor pénzügyi igazgató elmondta, hogy a nemzetközi számviteli standardok (IAS) szerint kimutatott 3,72 milliárd forintos nyereség mintegy 400 millió forinttal nagyobb lesz a magyar szabályok szerint, s erre a gyorsjelentésben is utaltak. Az eltérést - korábbi évekhez hasonlóan - döntően a cégcsoporton belüli megrendelésre hálózatépítést végző Prímavill Kft. konszolidációjából adódó különbség okozza.

A pénzügyi igazgató szerint a tavalyi év elején módosított tarifarendszer önmagában 2,3 milliárd forinttal rontotta volna az éves eredményt, az áramszolgáltatók árrését némileg növelő nyári módosítás miatt ez az érték csak 1,6 milliárd forint lett.

Az értékcsökkenési leírás kulcsának növelése 1,2 milliárd forinttal mérsékelte az eredményt. Erre főleg azért volt szükség, hogy a hálózati beruházásokhoz biztosítsák a forrásokat. Az elmúlt években ugyanis a fejlesztések elmaradtak a szektor átlagától, másrészt az értékcsökkenés szempontjából egyre inkább előtérbe kerül a technológiai avulás, a korábban meghatározó fizikai elhasználódás helyett. Ezt indokolják a szigorodó környezetvédelmi előírások, illetve a szolgáltatás minőségével kapcsolatosan fokozódó elvárások.

Összességében az IAS szerinti 3,7 milliárd forintos profitból mintegy 500 millió a gazdálkodás hatékonyságának javulására vezethető vissza. Különösen szembetűnő, hogy az utolsó negyedév profitja mindössze 1,81 százalékkal maradt el a bázistól. A hálózat üzemeltetésére tavaly 6,5 milliárd forintot fordított a Démász, és elindítottak egy középtávú modernizációs programot. Emellett a nagyobb ügyfelek számára komplex energiaszolgáltatási projekteket dolgoznak ki. Az ilyen jellegű fejlesztéseket főleg hitelből finanszírozzák határozott nyereségelvárás mellett.

A Démász célja - a megnövelt beruházási program mellett is - a 2001-es eredmény reálértékének megőrzése, azonban a hatályos tarifarendszert továbbra sem tartja elfogadhatónak. Az elmúlt két évben az osztalékalap 90 százalék volt, amennyiben az idén is ilyen döntés születik, akkor az 990-1000 forint részvényenkénti osztalékot jelent majd.

Fortolóczki István