Varsóban kamatot csökkentettek

A lengyel jegybank a várakozásoknak megfelelően tegnap kamatot csökkentett. A piac 50 bázispontos kamatvágást várt, ehelyett csak 25 bázisponttal, 6,75 százalékra mérséklődött az irányadó kamatláb. A magyar irányadó kamat immár a lengyel 6,75 százalékostól 2,25, a cseh 2,75 százalékostól pedig 6,25 százalékpontra van, ami jelentős.

Legutóbb a lengyel jegybank október 23-án csökkentett kamatot, azóta a zloty a dollárral szemben 3, az euróhoz képest pedig 2 százalékot erősödött, mivel a befektetők tömegesen vásárolták a lengyel államkötvényeket újabb kamatvágások reményében. Leszek Balcerowicz jegybankelnök a mostani kamatlépés kapcsán jelezte: lassan végéhez közeledik a kamatvágások sorozata. Erre a zloty gyengülni kezdett.

A mostani lengyel kamatvágás nem elegendő ahhoz, hogy újabb tőke érkezzen a magyar piacra - véli Tóth Illés, a Budapest Economics elemzője. Sőt kisebb korrekció is bekövetkezhet a rövid hozamokban, mivel sokan fundamentálisan drágának érzik a rövid futamidejű papírokat.

Ugyanakkor annak is van esélye, hogy a piac végül kikényszerít egy újabb kamatmérséklést a Magyar Nemzeti Banktól. A helyzet olyan, hogy a jegybank és a befektetők pillanatnyilag egymás idegeit tesztelik. A Reuters hírügynökség arra utal, hogy az EKB esetleges jövő heti kamatcsökkentése erősítheti a magyar jegybankra nehezedő nyomást: vagy kamatot csökkent, vagy a sávot tolja fel.

A cseheket érdemes külön vizsgálni, a cseh piac ugyanis jelen pillanatban nem versenyképes a magyarral és a lengyellel. Csehországban a hozamgörbe az európai alatt található, ami érthető okokból nem túl vonzó a nyugati befektetők számára. A cseh irányadó kamatot november 1-jén csökkentették 2,75 százalékra az ír népszavazás utáni koronaerősödésre adandó válaszként.