Megállapodni látszanak a piacok

Úgy tűnik, hogy az elkövetkező napokban a jelenlegi szintek környékén stabilizálódó forintárfolyammal és kötvénypiaci hozamokkal számolhatunk - véli Nyeste Orsolya, a Postabank elemzője. Ez egyben azt is jelenti, hogy a közeljövőben továbbra is gyenge hazai fizetőeszközre és alacsony kötvényárfolyamokra lehet számítani, a kamatcsökkentésre irányuló várakozás kezd eltűnni a piacról. Az elemző szerint a hozamszint tartósan magas maradhat. Az euró árfolyama valamivel 260 forint felett látszik bebetonozódni, ennek a szintnek az áttörése az elkövetkező hetekben nem várható. Az árfolya-

mok erősödését akadályozza a gyenge nyári forgalom is.

Az elmúlt hetekben a magyar gazdaság állapotát leíró makrostatisztikák kulcsszerephez jutottak a befektetői döntéshozatalban. Ezek hatása a piaci folyamatokra minden valószínűség szerint a jövőben is meghatározó marad, így a folyó fizetési mérleg adatai, az államháztartás egyenlegét jelző statisztikák és az infláció alakulása a forint- és kötvénypiaci árfolyamokat is részint meghatározza majd. A korábban előre jelzettnél magasabb árdinamika a hozamokban is megjelent már.

A hétfőn publikált júliusi államháztartási hiányt jelző statisztika a korábban előre jelzettnél kedvezőbb lett, a befektetők ennek megfelelően már annak közzététele előtt

forint- és kötvényvásárlásba kezdtek, s ez a tendencia kedden is kitartott. Az európai deviza árfolyama ennek megfelelően a múlt heti 264 forintos szintjéről a hét elején 262 környékére változott.

Az állampapírpiacon a keddi aukció is a magas hozamszint tartósulásáról tanúskodik. A kötvényárfolyamok emelkedését ugyanakkor az országspecifikus tényezők mellett a nyugat-európai piacokon tapasztalható hozamemelkedés is gátolja. A magyar piacra ugyanis - számos egyéb régión belüli országgal egyetemben - a német bundpiaci folyamatok is jelentős hatást gyakorolnak, ott pedig az elmúlt hetekben a kötvénypiaci rali lecsengésének köszönhetően a hozamok emelkedése a meghatározó mozgásirány.