Stabil Egis-növekedés várható
Az üzleti évét szeptember végén lezáró Egis Gyógyszergyár Rt. legutóbb meglepően jó éves gyorsjelentést publikált: árbevétele 13,3 százalékkal, üzemi eredménye 21,5, nettó eredménye pedig 29,1 százalékkal bővült. Ezzel jobb teljesítményt nyújtott, mint szektortársa, a Richter, amire egyébként meglehetősen ritkán akad példa. Bár a bázisidőszak - a 2003/2004-es üzleti év - gyenge volt, az Egis mind az exportpiacokon, mind pedig belföldön látványos növekedést produkált, és árbevétel-bővülése akár még ennél nagyobb is lehetett volna, ha a dollár gyengülése szerényebb mértékű. (Oroszországban és más FÁK-utódállamokban dollár alapon összességében 29 százalékkal növekedett az Egis bevétele.) Ami a jövőt illeti, az elemzők úgy vélik, a növekedési lendület kitarthat 2005-ben is, a bővülés mértéke a magasabb bázis miatt azonban jóval szerényebb lehet. A fejlődés motorja az orosz és a FÁK-piac lehet, hiszen itt még mindig kiemelkedő lehetőség rejlik a gyógyszeriparban a jelentős lemaradás miatt. (Oroszországban például az egy főre jutó gyógyszerfogyasztás tizede a magyarországinak.) Emellett tovább erősödhetnek a társaság kelet-közép-európai pozíciói is. Az orosz és FÁK-piacokon 25 százalékkal, a kelet-közép-európai piacokon 20 százalékkal gyarapodhatnak a bevételek a 2004/2005-ös üzleti évben az Egis szerint. Makray Péter, az Erste elemzője úgy véli, megvalósíthatóak a társaság célkitűzései. Belföldön csak szerény bevételnövekedésre lehet számítani, hiszen az egy főre jutó gyógyszerfogyasztás valószínűleg nem lesz sokkal nagyobb, az árak növelésére pedig a generikus gyógyszerek piacán tapasztalható éles verseny miatt csak korlátozott lehetőség nyílik. Segíthet az Egisnek, hogy várhatóan 2-3 új termékcsaládot is forgalomba hoznak, ráadásul jövőre egyes nem támogatott gyógyszerek az árszabályozás előtti szintre drágulhatnak viszsza.
Ha a dollár jövő évi átlagos árfolyama a jelenlegi - 180 forint körüli - szint közelében alakul, akkor éves szinten mindössze 6-7 százalékos árbevétel-bővülésre lehet számítani az Egistől - véli Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Ha viszont 10 forinttal erősebb lenne a kurzus, a gyógyszergyár 10-12 százalékkal is nagyobb bevételt tudna realizálni. Az Erste a dollár erősödésére számít jövőre, így az Egis jövő évi árbevételére 74,9 milliárd forintot kalkulált, amely több mint 13 százalékos bővülést jelent. Nyeresége üzemi szinten 27 százalékkal, 9,5 milliárd forintra, míg nettó szinten 26 százalékkal, 9,3 milliárdra növekedhet. Makray Péter szerint az eredményre kedvezőtlen hatással lehet a gyógyszerkassza esetleges túlcsordulása.
A várhatóan jó eredmények ellenére az Egis árfolyama csak szerény mértékben erősödik 2005-ben az általunk megkérdezett elemzők szerint. A Takarékbank 12 500, az Erste 11 850 forintos célárfolyamot határozott meg. A társaság életében 2003 eleje óta még mindig a deramciclane-kutatások kudarcba fulladása a legnagyobb hír, nem meglepő tehát, hogy a papír kurzusa még mindig elmarad a bejelentés előtti 15 ezer forint közeli szinttől.
