Nyereségnövekedés lehet a Linamarnál
A Linamar Rt. tavalyi nettó eredménye sokkal jobb lehet, mint 2003-ban - nyilatkozta lapunknak Ivanics János, a gépipari társaság vezérigazgatója. Ennek egyik oka, hogy a General Motors (GM) kártalanítja a céget a program leállítása által okozott veszteségekért. Mint ismeretes, az amerikai cég nyáron leállította a CVT- (fokozatmentes sebességváltó) megrendeléseket, amelyekből a Linamarhoz évente mintegy 3 milliárd forint folyt be, ez a társaság éves árbevételének mintegy 15 százalékát teszi ki. Az adózott eredményt tovább javítja a vezérigazgató szerint az euróban denominált hitelből származó árfolyamnyereség, a hazai valuta ugyanis számottevő erősödésen ment keresztül az uniós fizetőeszközhöz képest az elmúlt évben.
A dollár gyengülése viszont nem tett jót a cégnek, egyebek mellett Ivanics János erre hivatkozott, amikor az üzemi eredmény várható csökkenéséről beszélt. Az árbevétel a 2003-asnál valamivel kisebb, 20 milliárd forint lehet. A költségek viszont számottevően bővülhetnek, az alapanyagárak drágulását ugyanis nem sikerült teljes mértékben áthárítani a vevőkre.
A vezérigazgató szerint a GM kártalanítása megtörtént, már csak néhány beszállító céggel kell lezárni a pénzügyi megállapodásokat. A CVT-projekt kiesése így az idei eredményeket már nem érinti. Kiemelte, hogy a hiányzó összeget főleg nyugat-európai megrendelésekkel sikerült pótolni. Ezek közé tartozik a Bosch német- és csehországi összeszerelő üzeme, a székesfehérvári Denso, ahová adagolórendszerek alkatrészeit szállítják, illetve az idén csatlakozik be a Delphi angliai és franciaországi üzeme.
Tabányi Mónika, a Concorde elemzője úgy véli, a Linamar árbevétele 2004-ben 20,5 milliárd forintra rúghat, amely 2 százalékos árbevétel-csökkenést jelenthet. A CVT-projekt leállításával járó költségnövekedés miatt azonban csak szerény üzemi nyereségre lehet számítani. A nyereség nettó szinten 500-600 millió forintot tehet ki, amely ugyan jelentős javulást jelent a tavalyi 298 milliós profithoz képest, de a menedzsment év elején megfogalmazott, ám azóta mérsékelt 600-700 millió forintos elvárásától elmarad.
Az idén már kedvezőbb a kép az elemző szerint. A menedzsment konzervatív várakozásai szerint az árbevétel 10 százalékkal, a nyereség pedig 900-1000 millió forintra bővülhet. Tabányi Mónika bízik abban, hogy a 2004-ben indult, kezdetben magasabb költséggel járó új projektek az idén már beérnek.
A részvényt alulárazottnak tartja, tekintve, hogy az egy részvényre jutó saját tőke a jelenlegi piaci árfolyamnál lényegesen magasabbra, 1260 forintra rúg. Ha az idén a fundamentális növekedés megvalósul, a részvény árfolyama jelentősen emelkedhet.
