Még megéri osztalékra spekulálni
Egyértelműen jó hatással van hosszabb távon is egy-egy társaság részvényárfolyamára, ha jelentősebb osztalékot fizet ki. A Standard & Poor's felmérése szerint például Amerikában a jelentősebb osztalékfizető részvények árfolyama 18,35 százalékkal nőtt tavaly, szemben a nem fizető társaik 13,65 százalékos drágulásával. Tavaly 1745 cég növelte osztalékának mértékét a tengerentúlon, ez 7,1 százalékkal magasabb az egy évvel korábbinál. A piaci szakértők úgy vélik, hogy a jelenlegi, sok bizonytalanságot rejtő helyzetben megismétlődhet az, amely az 1930-as és 40-es évekre volt jellemző, vagyis hogy főleg a nagy osztalékot fizető papírokat vásárolják majd a befektetők.
Az áprilisi közgyűlési időszak közeledtével egyre inkább fókuszba kerültek a magyar részvénypiacon is a magasabb osztalékot nyújtó papírok, s ez főleg abban mutatkozott meg, hogy a jelentősebb árfolyam-korrekció elkerülte ezeket a részvényeket. A gond inkább csak az, hogy a számuk egyelőre nagyon kicsi.
A magyar tőzsdén az áramszolgáltató cégek részvényei mellett hagyományosan a Zwack fizet olyan mértékű osztalékot, amely önmagában is hatással lehet az árfolyamra. Az elmúlt évben belépett ebbe a szűk körbe a Matáv is, e részvénynél azonban csak addig tart ez az állapot, amíg egy jelentősebb felvásárlást nem sikerül eszközölnie. Az idei évben egyébként az Antenna is bekerülhet az osztalékpapírok közzé, ha az Állami Privatizációs és Vagyonkezelő Rt. valóra váltja a piac magas elvárásait. Az osztalék mértékének bejelentését egyébként tegnapra várta a piac, az igazgatóság azonban még nem hagyta jóvá a javaslatot.
Az E.On-leányok kivonulásával jelentősen lecsökkent az áramszolgáltatók száma, ráadásul a megmaradt három papír közül az idén az Émász nem is fizet osztalékot - nagy meglepetésre. Pedig most még csak 20 százalékos adót kell fizetni a tavalyi osztalék után, ez jövőre már 25 százalék lesz az ez évben megtermelt nyereség után. (A 20 százalékos adókulcsot ugyanis 2005-től emelték 25-re, de az átmeneti időszak miatt a tavalyi évben megtermelt és az idei év végéig kifizetett osztalék még 20 százalékkal adózik.)
Lapunk számítása szerint az idei osztalékfizetési szezon sztárja a jelenlegi árszint mellett az Antenna lehet, a távközlési céget a hagyományosan jó osztalékot fizető Elmű követi. Szintén kedvező az arány a Zwack esetében, de a jelenlegi árszint mellett még a Matáv és a Démász osztaléka sem elhanyagolható.
