Óvatosabb lett a jegybank
Kezd újra izgalmassá válni a forint helyzete, mind bizonytalanabb a további kamatcsökkentések jövője. Egy hónapja még 75 bázispontnyit vágtak az irányadó kamatból, és nem volt arra utaló jel, hogy vissza kellene fogni a kamatollót a továbbiakban.
Korábbi döntései alkalmával a monetáris tanács folyamatosan a piacot követve hozta be lemaradását a kamatvágásokat illetően, ám a tegnapi fejlemények már ennek a periódusnak a végét vetítik előre. Járai Zsigmond jegybankelnök indoklásként a nemzetközi környezet bizonytalanságát emlegette, mint mondta: a hazai fundamentumok önmagukban indokolhatták volna a februárival megegyező, 75 bázispontos kamatcsökkentést is. A piac a következő, áprilisi kamatdöntésre is a tegnapival megegyező, 50 bázispontos csökkentést vár, így 7,25 százalékos alapkamattal számolnak egy hónap múlva. Még két hete is optimistábbak voltak az elemzők, a hozamgörbéből viszszaszámolva kiderül: 6,75 százalékra tették április végére az alapkamat mértékét.
A jelenlegi helyzet jól példázza azt, hogy az állam rövid távon rosszul is járhat a forint gyengülésével - mutat rá Barcza György, az ING Bank vezető közgazdásza. A forintgyengülésből adódó kisebb ütemű kamatmérséklés miatt ugyanis a devizaadósság kamatkiadásain többletköltséggel kell szembesülnie a költségvetésnek.
Az MNB közleménye szerint a kedvező hazai folyamatok (elsősorban a költségoldali bérinfláció mérséklődése, valamint a fogyasztási dinamika lassulása) mellett az olajárak rövid távú alakulásában rejlő kockázatokat is figyelembe kell venni. Eddig azonban a gazdaság fejlődése a jegybank legutóbbi inflációs jelentésében megfogalmazott pálya mentén halad. Az ülés jegyzőkönyvének rövidített változata április 15-én válik nyilvánossá, ám Járai kiemelte: a döntésben nem volt törésvonal régi és új tagok között.
