Régiónkban érdemes befektetni

Többéves álmukból ébredeznek a világ főbb tőzsde mutatói, hiszen a vezető európai indexek hároméves csúcsuk közelében tartózkodnak, míg az amerikaiak négyéves magasságukat érték el. A régióban viszont történelmi magasságokban tartózkodnak az indexek a beáramló tőkének köszönhetően.

Az indexek mélyrepülése a 2000-es technológiai lufi kipukkanásával kezdődött, amelyre 2001-ben az amerikai terrortámadás erősített rá. Ez egy hoszszabb válságot okozott, miután a befektetők globálisan elfordultak a részvénypiacoktól. Európában a 2002-es év sem volt túl jó, hiszen az euró erősödése a dollárral szemben rossz helyzetbe hozta az európai exportőr cégeket, ráadásul a belső növekedés is alig volt érzékelhető.

Az európai részvények jelenlegi emelkedése egyébként mindaddig folytatódhat, amíg az amerikai indexek is növekednek - vélik egyöntetűen a lapunk által megkérdezett elemzők. Márpedig a tengerentúlon jelenleg igencsak optimista a hangulat, hiszen jó gyorsjelentések látnak napvilágot szinte mindennap. Az elemzők tíz százalékkal magasabb profitot várnak az amerikai cégektől az év eleji elképzelésükhöz képest.

Az európai piacokra veszélyt jelenthet viszont, hogy az eurózóna nem úgy működik, ahogyan ezt előre várni lehetett, illetve a közös költségvetés elfogadása is kérdéses - véli Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen Bank elemzője. Ugyanakkor az egész piacot természetesen nem szabad leírni, hiszen vannak olyan szektorok, amelyek jól teljesíthetnek az elkövetkező időszakban.

Zánkai Balázs, az Erste üzletkötője sem elsősorban az európai részvényekben látja a fantáziát, szerinte inkább a régióban érdemes körülnézni. Ennek oka az, hogy a jó növekedési kilátások továbbra is ezekben az országokban van, így ha valaki ilyen részvényeket akar venni, annak itt kell vásárolni.

Jó lehetőség van például a bécsi tőzsdén, ahol sok cég vásárolt be mostanában Kelet-Európában, így jelentős növekedés előtt állhatnak. Zánkai Balázs szerint érdekes befektetési célpont lehet Románia is.

A magyar, a lengyel és a cseh tőzsde történelmi csúcsokat dönt szinte napról napra a régióba áramló tőke következtében. Márpedig addig, amíg sok pénzt kell elkölteniük az alapoknak, a régióban nem esnek jelentősen a részvényárak, hiába tartják már sokan túl magasnak azokat. Vannak természetesen kockázatok is, de jelentősebb áresést csak az okozhat, ha az ország megítélése változik.

Márpedig a költségvetés helyzete aggasztó mindkét elemző szerint, s kérdéses, hogy sikerül-e azt rendbetenni. Ha pedig fordul a hangulat, akkor a makrogazdasági kockázatokat gyorsan beárazza majd a piac, s erre erősíthet rá, hogy a választások is nagyon közelednek. Éppen ezért Sarkadi Szabó Kornél jóval nagyobb esély lát egy jelentősebb esésre régiós szinten, mint emelkedésre, ugyanakkor azt nehéz megmondani, hogy ez mikor következik be.