Egységes elvek az alapoknál
Teljesítménymérési normát és új eszközértékelési szabályzatot fogadott el a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) közgyűlése múlt csütörtökön, amelyet abból a szempontból tartottak lényegesnek, hogy az egységes szakmai elvek szerinti szabályozás fontos a tisztességes verseny szempontjából.
A tőkepiaci törvény meglehetősen egyszerűen szabályozza a portfólióban szereplő eszközök értékelését, mondván, az alap eszközeit a legfrissebb piaci adatok alapján kell meghatározni. A Bamosz 1996-ban a tagjai számára készített egy ajánlást a nettó eszközérték számítására vonatkozóan, ám ez mostanra több szempontból is elavult, ezt korszerűsíti a most elfogadott szabályzat – mutatott rá Temmel András, a Bamosz főtitkára. „Azt határoztuk meg, mikori árfolyamon, milyen források alapján értékeljék az egyes portfólióelemeket az alapkezelők, így többek között a devizát, készpénzt, bankbetétet, tőzsdei részvényt, a zárt végű és nyílt végű alapok jegyeit, OTC-papírokat, az állampapírokat, illetve a külföldi értékpapírokat” – magyarázta Temmel András. A pénzpiaci alapoknál ráadásul a három hónapnál rövidebb futamidejű állampapírokra egy opcionálisan alkalmazható új értékelési eljárást vezetnek be: az alapok időarányosan is elszámolhatják a kamatokat, s nem napi szinten értékelnék az adott eszközöket. Az új eszközértékelési szabályzat 2007. január 1-jétől lépne életbe.
Ami az egyes portfóliók teljesítménymérését illeti – ami azonnali hatállyal életbe is lépett –, az éven belüli futamidőre megállapított hozamokat az alapkezelő kizárólag nominálisan jelenítheti meg, az egy évnél rövidebb időszakok hozamait évesíteni nem szabad, a bemutatott hozam számításának alapját képező időszak kezdete és vége csak naptári hónap vége lehet. Lényeges az is, hogy az egy jegyre jutó nettó eszközérték változása alapján számolt hozamot „forgalmazási költségek levonása előtti nettó hozamként” mutathatják be a Bamosz-tagok, ám amennyiben a befektető tényleges hozamát a forgalmazási költségek befolyásolhatják, erre köteles felhívni a befektetők figyelmét. A reklámoknál egy évnél rövidebb időtávra vonatkozóan a likviditási és pénzpiaci, illetve a rövid kötvényalapok hozhatnak nyilvánosságra hozamadatokat. A múltbeli teljesítmények bemutatása mellett a jövőbeli hozamígéretekre is vonatkozna szabályozás. Számszerűen csak a befektetéssel elérhető minimális, illetve a garantált (biztos) hozamot, valamint a befektetéssel elérhető maximális hozamot lehet bemutatni; egyéb várható, illetve lehetséges (valószínű) hozam számszerű bemutatására hirdetésben nincs lehetőség.
