Nyerő egzotikus piacok

Az egzotikus részvénypiacokra voksoló befektetők kaszálhattak leginkább az év eddigi felében, legalábbis a fejlődő államok részvényindexeinek idei teljesítménye jócskán meghaladta a fejlett piacokét. A kelet-európai régiós mutatók viszont már nem képesek lekörözni a nyugat-európai rátákat, ez alól kivételként csak a lengyel WIG hozható fel, amely több mint 26 százalékkal bővült az év során. A cseh és a magyar mutatók a nyugat-európai dinamikához illeszkedve alakultak: a budapesti börze vezető részvényindexe 9,5 százalékkal vastagodott az elmúlt mintegy kilenc hónapban.

A térségbeli növekedési ütem megtorpanása azzal magyarázható, hogy a befektetői pénzek inkább az Európai Unióba belépni szándékozó államokba áramolnak. Ennek tudható be ugyanis, hogy a bolgár, román, valamint horvát részvénypiac emelkedése jócskán meghaladja a magyarét. (A hazai részvénypiacot hasonló növekedési ütem jellemezheti a közeljövőben, az általunk megkérdezett elemzők ugyanis kedvező befektetői hangulatot várnak a budapesti tőzsdén a következő hetekre.)

Az eurózónán belül a spanyol tőkepiacot érte el leginkább a „befektetési láz”, az Ibex új csúcsra ért az elmúlt héten, az év egészében pedig 14,2 százalékkal ment feljebb a spanyol index – írta a Frankfurter Allgemeine Zeitung.

A legnagyobb árfolyam-emelkedéssel egyébként a perui börze vezető részvényindexe büszkélkedhet: az Igbul 114 százalékos bővülést könyvelhetett el az év eleje óta.

A limai tőzsde szárnyalása – amely messze a legnagyobb gyarapodást mutatta világszerte – azonban nem csak az elmúlt hónapokra korlátozódott, az eltelt öt évben ugyanis csaknem hatszorosára nőtt az index értéke.

Az elmúlt hónapokban a BRIC országok – Brazília, Oroszország, India és Kína – kerültek a befektetők látókörébe. Ezekben az államokban tapasztalt tőkepiaci felfutás elsősorban a nyersanyagaik – olaj, kakaó – iránt támasztott hatalmas világpiaci kereslettel hozható összefüggésbe, amely azonban számtalan makroökonómiai kockázatot vet fel. A gyengülő amerikai konjunktúra ugyanis a kereslet viszszaeséést idézheti elő, míg a nyersanyagárak lejtmenete ugyancsak a belső piaci fejlődést fékezheti.

A feltörekvő piacok eddigi teljesítményét viszont még inkább felértékeli az a tény, hogy a májusban végbement világpiaci korrekció jóval nagyobb mértékben érintette ezeket, mint az ipari államokat: az orosz RTS például 40, míg az indiai részvénypiac 30 százalékot zuhant. A nyár folyamán azonban a fejlődő piacok eredménye ismét felülkerekedett a fejlettekén.