Élvonalban a hazai papírok

Megduplázhatta vagyonát az a befektető, aki jó érzékkel választott részvényt, és az elmúlt öt évben abban tartotta a pénzét. A Boston Consulting Group (BCG) mintegy kétezer nagyvállalat papírjainak az árfolyammozgását vizsgálta meg az elmúlt öt évre vonatkozóan. E szerint a legjobb befektetésnek az amerikai Urban Outfitters részvényei bizonyultak, az üzletlánc ugyanis mintegy 920 százalékos árfolyamnyereséget könyvelhetett el a vizsgált időszakban. De sok új névvel is megismerkedhetnek a legjobb tőzsdei teljesítmények iránt érdeklődők, pedig a BCG kizárólag az egymilliárd dollár feletti piaci értékű vállalatokat tanulmányozta.

Magyar cégek nem szerepeltek az elemzésben, pedig hasonlóan kimagasló teljesítményt nyújtottak, mint az Urban Outfitters. A magyar blue-chipek közül a Mol vitte a prímet, árfolyama 360 százalékkal nőtt 2001 óta. Nem sokkal marad el tőle az OTP; a piacvezető hitelintézet 330 százalékos drágulással büszkélkedhet. (A két hazai cég tőzsdére bevezetett részvényeinek piaci értéke jelenleg 10,25, illetve 8,68 milliárd dollár.)

Az árfolyammozgásokat szektorok szerint vizsgálva kitűnik, hogy a nyersanyaggal foglalkozó és a logisztikai cégek papír-jaira fogadók kaszálhattak leginkább, ezek ugyanis évente átlagosan 19, illetve 12 százalékos felfutást realizáltak az elmúlt öt év folyamán.

Nem jártak viszont ilyen jól a technológiai vállalatokra spekulálók, a 14 vizsgált szektor közül a második leggyengébb eredményt produkálta ugyanis az elmúlt öt évben ez a szegmens. A legnagyobb veszteséget a média és a szórakoztatóipar reprezentánsai mondhatják a magukénak; évente átlagosan 6 százalékos esést produkáltak 2001-et követően.

Az interneteufória összeomlása utáni kedvezőtlen éveket jól használták ki a tőzsdei cégek. Ennek tudható be ugyanis, hogy a nagyobb vállalatok pénzügyi ereje világszerte csúcsra került – hangzik az elemzők véleménye.

A tanulmány szerint az árfolyam-emelkedés az esetek 60 százalékában a forgalombővüléssel magyarázható, míg az osztalékpolitika vagy az adósságtörlesztés kevésbé hat az árfolyamokra. Kérdéses azonban a befektetői megítélés további alakulása a közeljövőben. Jelenleg különös hangulat jellemzi ugyanis a részvénypiacokat: a kedvezőtlen konjunktúraadatokat árfolyam-emelkedéssel reagálták le a piacok. Sok elemző pedig jelentősen csökkentette a következő évre vonatkozó nyereség-előrejelzését. Úgy tűnik, abban konszenzus van az elemzők között, hogy lassulhat a lendület a börzéken; főleg az ingatlanbefektetések alakulása lehet kritikus. VG