Hangulatharc a börzéken

Még el sem csitult a kedd esti mackóbrummogás a világ börzéin, az optimista befektetők – komoly keresletet támasztva – máris profitálni akarnak a kialakult káoszból. Miközben az elemzők nagy része továbbra is a gyengülés irányába ható kockázatokra mutogat, komoly befektetőházak a tőkepiaci zuhanások utáni kedvező beszállási pontokra összpontosítanak. Így fordulhatott elő, hogy miközben az amerikai, európai és ázsiai tőzsdék is folytatták menetelésüket a vörös tartományban, a pánikhangulatot kiváltó sanghaji börze a korábbi 9 százalékos esés után 4 százalékos pluszban zárhatta a napot.

Az optimista és pesszimista kereskedők számának emelkedése nyomán a növekvő bizonytalanság miatt a kockázatkerülő kisbefektetőknek az euróalapú kockázatmentes (kötvény-) befektetéseket ajánlja Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline Értékpapír vezető elemzője. A világ részvénypiacai ugyanis várhatóan csak több hónapos időtávban válnak ismét kedvező (komoly extrahozammal kecsegtető) befektetéssé. Bár az időzítést tekintve a tőzsdén befektetni most nem érdemes, további kereskedéssel komoly profitra is szert tehetünk. Ebben az esetben érdemes az árral szembemenni – hangsúlyozta Sarkadi –, tehát a megugró vételi kedvnél eladni, a pesszimista kiszállási hullámnál pedig nagyon óvatosan vásárolni és hamar realizálni.

Amennyiben mégis hazai részvénypiaci befektetéseket keresünk, érdemes odafigyelni a várható mozgásokra. Amíg az olaj ára a 60 dolláros szintek közelében mozog, a Mol árfolyama stabil maradhat, amennyiben azonban az orosz piac komolyabb esésnek indul (akár az olajártól függetlenül), az eladókat hozhat a magyar olajipari cég részvénypiacára is. Az orosz börze a hazai gyógyszergyártók miatt is érdekes, amelyek kereskedési hangulata – és némiképp profitkilátása is – összefügg az oroszországi események alakulásával. Amennyiben megérkezik a többek által várt második eladási hullám, az már nem kíméli a Magyar Telekom részvényeit sem, pedig ez idáig gyakorlatilag elkerülték a nagyobb eladók. A telekommunikációs cég papírjai mellett az OTP lehet a második hullám nagy vesztese. Amennyiben a régiós bankszektor nem stabilizálódik, a hazai piacvezető búcsút mondhat a 8000 forintos árfolyamszintnek.

Az utóbbi időben megtorpant a részvénypiaci emelkedés, így további növekedés híján inkább a gyengülés felé nyílt tere az árfolyamoknak – közölte Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. Mivel úgy tűnik, hegymenetben már nincs erő a részvénypiacokban, a következő időszakban is inkább a negatív tartományban mozoghatnak az indexek. A Raiffeisennél ezért mind márciusi időtávra, mind júniusig a mutatók további mérséklődésére számítanak.

Egyes részvénykereskedők azonban egészen másként látják a kialakult helyzetet. Az UBS kereskedőház és a Mark Mobius – a Templeton eszközkezelő fejlődő piaci portfóliómenedzsere – inkább vételi lehetőséget lát a keddi csökkenésben. Mivel a fundamentumok nem változtak, a hét eleji korrekció inkább a pozicionálással (a befektetési politika változásával) kapcsolatos. Mivel mindkét befektetési csoport továbbra is erősnek látja az amerikai gazdaságot, a UBS az ázsiai, az európai és a japán részvény-piacokat, míg a Mobius általában a fejlődő piacokat vételre ajánlja. Azt azonban a befektetőházak is kiemelték: a legnagyobb kockázat az időzítésben van, érdemes tehát odafigyelni, mikor szállunk be a piacra. HP