Meglepte az elemzőket a Moody's magyar bankokat felminősítő lépése
Meglepte a piaci elemzőket annak a felminősítési hullámnak a mértéke, amelyet banki besorolási módszertana teljes átdolgozásának eredményeként a Moody''s Investors Service jelentett be, egyebek mellett magyar bankokra is.
A nemzetközi hitelminősítő több mint egy évi fejlesztés és piaci véleményeztetés után alakította át a nála besorolással szereplő, ezernél több bank adóskockázati és pénzügyierő-osztályzati rendszerét, előtérbe állítva a pénzügyi szolgáltatók állami támogatási valószínűségének megítélését baj esetén. A rendszer átalakításának befejeztével a cég - európai idő szerint péntek éjszakától, a New York-i piaci zárások után - elkezdte közzétenni Londonban az új besorolásokat.
Ennek alapján az OTP Bank "A1"-es előresorolt, illetve "A2"-es alárendelt devizaadósi osztályzatai rendre két fokozattal "Aa1"-re, illetve "Aa2"-re, a hosszú futamú forintbankbetéti osztályzat "A1"-ről "Aa1"-re javult. A Budapest Bank Rt.-nek a Moody''s "Aa3"-as hosszú távú forintbankbetéti osztályzatot adott, a Kereskedelmi és Hitel Bank Rt.-t ugyanerre a kategóriára "Aa1", emellett "P-1" rövid távú forintbetéti besorolással látta el. Az OTP Jelzálogbank Rt. hosszú távú forintbankbetéti osztályzata "Aa1", ugyanezen kategória rövid távú besorolása "P-1" lett. Ezek mind magasan elsőrendű adósi és betéti besorolások.
A Moody''s az első menetben összesen 43 európai bankot minősített fel, közülük tizenhatot a legmagasabb, "Aaa" kategóriába. Az eddigi legnagyobb nyertes az izlandi bankrendszer, ahol a három vezető kereskedelmi bank, a Glitnir, a Kaupthing és a Landsbanki adóskockázati osztályzatait négy-öt osztattal "Aaa"-ra emelte a hitelminősítő. A Moody''s szerint a besorolási reform tükrözi, hogy az utóbbi években egyetlen nagy európai bank adóssága sem vált nem teljesítővé, mivel a kormányok rendszerint közbeléptek megmentésük érdekében.
Londoni piaci elemzők szerint azonban a Moody''s saját besorolási rendszerét ássa alá az ilyen mértékű felminősítésekkel. Nigel Meyer, a Dresdner Kleinwort befektetési csoport londoni banki elemzője a keddi Financial Timesnak azt mondta: a Moody''s "sokkal nagyobb felminősítéseket hajtott végre, mint amilyeneket lehetségesnek gondoltunk". Meyer szerint fennáll annak kockázata, hogy ha nem lehet érdemi különbséget tenni a bankok között, a Moody''s "esetleg nem lesz annyira hasznos a piacnak".
A Royal Bank of Scotland által a hitelminősítő új bankosztályzati rendszeréről kiadott külön elemzés szerint a szektorbeli nem fizetővé válások hiánya az elmúlt években nem minden esetben állami beavatkozás eredménye volt. Az RBS szerint bankok szektorszintű ellátása "Aaa" osztályzatokkal azt a látszatot kelti, mintha a pénzügyi szférában végrehajtott befektetések kockázatmentesek lennének, mintha "a Kaupthing kötvényének megvásárlása ugyanúgy mentes lenne a kockázattól, mint a gilt (brit kincstárjegy) vagy a bund (német kormánykötvény) megvásárlása".
A Moody''s - éppen tavaly karácsony előtt - "A1"-ről a továbbra is elsőrendű "A2"-re rontotta Magyarország hosszú futamú szuverén adósi besorolását, és vele együtt több magyarországi bank devizabetét-kockázati plafonját. A most metodikai okokból feljavított osztályzatokat azonban a magyar szuverén adósosztályzat december 22-ei visszaminősítése nem érintette, mivel a kereskedelmi adósság-kibocsátókra külön megállapított "Aa1" szintű magyar devizakötvény-adósi országplafonra - amely a kereskedelmi adósokra is érvényes általános törlesztési moratórium valószínűségét méri szuverén nem fizetővé válás esetén - az akkor bejelentett szuverén leminősítés nem vonatkozott.
A Moody''s tavaly bevezetett külön országplafon-kategóriája tükrözi, hogy egy-egy szuverén devizakötvény-adósi nem fizetővé válás esetén a cég már nem feltételezi automatikusan az érintett országban működő kereskedelmi adósság-kibocsátók devizaadósság-törlesztési moratóriumát.
Az "Aa1" szintű magyar devizaadósi országplafon azt jelzi, hogy igen alacsony a valószínűsége a magyarországi kereskedelmi devizaadósokra elrendelt fizetési moratóriumnak, még abban az esetben is, ha a szuverén devizakötvény-adóssággal a kormány törlesztési késedelembe esnék. (MTI Eco)
