Felemás év a BÉT mögött

Tőzsde. Kihívással kezdi az évet a Budapesti Értéktőzsde. A tőkepiacot liberalizáló új európai szabályozás, a MIFID életbelépésével megszűnnek a határok az európai tőkepiacon, s ez véget vet a BÉT hazai monopolhelyzetének. Még kérdéses, ez milyen hatással lesz: a likviditás a BÉT-et választja, vagy éppen a hazai megtakarítások külföldre vándorlását teszi könynyebbé. Mindenesetre nem jó jel, hogy globális összehasonlításban szerényebb teljesítményt produkált a BÉT irányadó indexe, a BUX, amely a korábbi évekhez képest hat százalékkal emelkedett az idén – mondta a tőzsdeévet értékelve az értéktőzsde elnöke, Szalay-Berzeviczy Attila.

Ugyanakkor jó hír, hogy a hazai és nemzetközi környezet kedvezőtlen hatása ellenére a pozitívan tartományban maradt a BUX, sőt, idei forgalma tartós élénkülést mutatott: a napi átlag 40 százalékkal bővült tavalyhoz képest, és a havi átlagos érték elérte a 750 milliárd forintot. Igaz, a forgalom növekedésében jelentős szerepet játszott az OMV Mol-felvásárlási törekvése is. A jövő évi kilátásokat ronthatja, hogy csökkenőben van a Mol közkézhányada, ami a BÉT forgalmának jelentős részéért felelős. Kérdéses, mennyire tartható fenn ez az ütembővülés az olajcég hozzájárulása nélkül – mondta a tőzsdeelnök.

Az eddigi húzótermékeknek számító blue-chip papírok teljesítményét jelentősen meghaladta a kis- és közepes kapitalizációjú részvények áremelkedése. A BUMIX növekedése 2007 végére elérte a 27 százalékot, de a piaci koncentráció továbbra is magas: az öt legnagyobb blue-chip papír adja a forgalom 94 százalékát, csak a Mol és az OTP együttes forgalma tette ki a 80 százalékot.

A tőzsdei cégek bizonytalan kilátása közepette maga a BÉT eredményes pénzügyi évet tudhat maga mögött: éves adózott eredménye várhatóan megközelíti a 2,5 milliárd forintot. Teszi ezt annak ellenére, hogy a 2007-es esztendőben már a tőzsdét is terhelte a társaságiadó-fizetés. A BÉT nyereségességét rontja, hogy egyre több a megakötés, ahol a kötésenkénti maximális tranzakciós díjszabály lép életbe, a díjbevétel így nem bővül a forgalom növekedési ütemével.

A tőzsde teljesítményét az új termékfejlesztésekre összpontosító stratégiával szeretnék tovább növelni. Az első kelet-közép-európai ETF (Exchange Traded Fund), amely még tavaly decembertől került forgalomba, az idei évben a befektetési alap piaci forgalmának közel felét adta. A másik új terméket 2008-ban vezetik be: a certificattal értékpapír-vásárláson keresztül összetett származékos pozíciók kiépítésére nyílik lehetőség.

A célok közt szerepel, hogy a tőzsdére lépő társaságok számát növeljék, ezáltal a részvénykínálatot is bővítsék, ugyanakkor az elnök szerint a hazai befektetői bázis továbbra is strukturális problémákkal küzd, s ez túlzottan érzékennyé teszi a hazai piacot a globális folyamatokkal szemben. VG