Maradt a bizonytalanság

Mivel továbbra is a globális befektetői hangulat határozza meg elsősorban a feltörekvő börzeindexek irányát – köztük a budapestiét –, érdemes lehet figyelni a hónap végéig megjelenő amerikai makroadatokat, különös tekintettel az infláció és az ingatlanpiaci folyamatok alakulásáról tájékoztatókat – véli Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline brókerház vezető elemzője.

Egy vártnál magasabb amerikai inflációs mutató beszűkítheti az egyébként a gazdaság élénkítését célzó további kamatvágásokra elszánt Fed mozgásterét, az enyhítés elhalasztása pedig egy újabb, a tengerentúlról kiinduló részvénypiaci lejtmenet megjelenésével járhat. Az esetleges kamatvágástól függetlenül a következő hetekben továbbra is volatilis kereskedésre lehet számítani, felülteljesítésre a kelet-európai papírok közül főleg a hitelintézetek részvényei lehetnek képesek. (Az OTP már a várakozásoknak megfelelő adatokat jelentett, s amikor az Erste és a Raiffeisen éves számai is napvilágra kerülnek, világossá válhat, hogy mostanra kissé túladottá vált a szektor.)

A múlt hét első felében produkált erősödést, illetve a csütörtöktől kezdődő korrekciót a Budapesti Értéktőzsdén a kelet-közép-európai piacok teljesítménye határozta meg; mivel a céges gyorsjelentésekben különösebb meglepetés nem szerepelt, azok nem is lehettek komoly piacmozgató hatással – tette hozzá az elemző.

Hasonlóan vélekedik a BÉT kilátásait illetően Herczenik Ákos, a Raiffeisen Bank elemzője; a gyorsjelentések a külső hírek nyomása alatt nem juthatnak meghatározó szerephez a budapesti tőzsde papírjainak árazásában, azonban mindenképpen árnyaltabbá tették a parketten a képet.

Ugyanis az Egis a várakozásoknál lényegesen kedvezőbb adatokat publikált, így a kisebbik gyógyszergyártó papírjaival kapcsolatos várakozások középtávon is javulhatnak. A Mol egyedi hatásoktól megtisztított üzemi eredménye viszont nem okozott különösebb meglepetést, így az olajipari cég papírjaiban továbbra is igen korlátozott az emelkedési potenciál. Ugyanakkor a sajátrészvény-vásárlások, illetve a magas osztalékfizetés és az OMV érdeklődésének bármikor várható kiújulása alulról támasztja meg az árfolyamot. Az MTelekomra kedvező hatással lehet, hogy csökkentek a magyar irányadó ráta emelését célzó spekulációk, vagyis némi stabilitás várható az árfolyamban, és a 830 forintos szinten már érdemes lehet megfontolni a papírok vásárlását. Az elemző megjegyezte, hogy az OTP részvényei valószínűleg az eddigieknél is sérülékenyebbé válhatnak, mivel a bank 2008-as eredmény-előrejelzése némi csalódással töltheti el a befektetőket. Egy újabb lokális mélypontról a múlt hetihez hasonló rövid, de heves pozitív korrekció sem kizárható, ennek azonban bármikor véget vethet egy negatív hír.

A globális befektetői hangulat meghatározója, illetve az amerikai subprime piac összeomlását követő hitel- és részvénypiaci turbulencia legújabb fejezete a világ legnagyobb kötvénybiztosítóinak már borítékolt leminősítése lehet. Az MBIA Inc., illetve az Ambac Financial Group ugyanis többek között jelentős volumenű subprime piaccal kapcsolatos értékpapírra is biztosítást vállalt, azok értékének robbanásszerű csökkenése több mint nyolcvan százalékkal nyomta lejjebb eddig is a cégek piaci értékét. Leminősítésük – amelyre a Moody’s jelzése szerint még ebben a hónapban sor kerül – jelentősége, hogy további piaci szereplők megítélésére is súlyosan rányomhatja majd a bélyegét. MA

A szakember múlt heti beszédében megerősítette, hogy az Egyesült Államok a gazdasági visszaesés peremén táncol, a recesszió pedig már ötven százalék feletti valószínűséggel bekövetkezik.

A Fed exelnöke mellesleg az elsők között már tavaly nyáron felhívta a figyelmet az amerikai gazdaság sérülékenységére, akkor még egyharmadnyi esélyt adott a recessziónak.

A szakember múlt heti beszédében megerősítette, hogy az Egyesült Államok a gazdasági visszaesés peremén táncol, a recesszió pedig már ötven százalék feletti valószínűséggel bekövetkezik.

A Fed exelnöke mellesleg az elsők között már tavaly nyáron felhívta a figyelmet az amerikai gazdaság sérülékenységére, akkor még egyharmadnyi esélyt adott a recessziónak.-->