Blue-chipek átértékelése
A 2009-es gazdasági kilátások indokolták a hazai két óriás leminősítését. Papírjaik ennek ellenére alulárazottak, érdemes lehet a beszállás – így összegezhető a nemzetközi bankházak tegnapi értékelése, amelyre az OTP árfolyama kilőtt, a Mol viszont a nap végére negatívba fordult. Mindemellett a két nagy napközben közel 8 hónapos csúcsra, 16 ezer pont fölé lökte a BUX-ot, és rekordközeli, 40,8 milliárd forintos forgalmat bonyolítottak a parketten. Nap végére a Mol korrigált: 2,66 százalékos esést követően 13 870 forinton zárt, viszont az OTP megőrizte egész napos szárnyalását: plusz 5,46 százalékon, 3589 forinton zárt. A BUX 15 706,69 forintra mérsékelte emelkedését, ez 0,51 százalékkal magasabb az előző napi zárásnál.
Az OTP első negyedéves eredménye alapján jónak tartja a hazai vezető hitelintézet kilátásait a Credit Suisse, amely 2400 forintról 4050-re emelte a bankpapír célárfolyamát, de azért figyelmeztet: az OTP előtt nehéz idők állnak, és a bankszektort övező bizonytalanságok miatt tovább romolhat az eszközminőség. Az elemzők az ajánlásukon is javítottak, a korábbi semlegesről felülteljesítőre módosították az OTP kilátásait: a javuló költséghatékonyság és a nettó kamatbevétel növekedésének köszönhetően. Ám a nem teljesítő hitelesek száma tovább nőhet, a Credit Suisse szakértői szerint az idén 8,2 százalék lehet az arányuk.
A sérülékeny gazdasági környezet miatt semlegesről alulsúlyozásra ajánlja a bank papírjait a HSBC, bár a célárfolyamot ők is emelték: a korábbi 2300 forintról 3000-re. A bankház szerint, bár az első negyedéves számok a vártnál jobban alakultak, ez nem lesz igaz az év hátralévő részére, emiatt a bank által várt idei 150 milliárd forintos nettó eredményhez képest 120 milliárd forint lesz a profit. (A VG tegnapi konferenciáján az OTP vezetője viszont kitartott a profitcél mellett. 15. oldal.) A HSBC szerint a gyenge magyar fundamentumok közepette bármilyen rossz hír eladói hullámot generálhat.
A Mol adósbesorolásának kilátását stabilról – a leminősítés lehetőségére utaló – negatívra rontotta a Standard & Poor’s. Ezzel együtt megerősítette a Mol BB plusz szintű hosszú futamú vállalati adósosztályzatát. Ezt azzal indokolták, hogy a vártnál nagyobb mértékben gyengültek a Mol adósságrátái az idei első negyedévben, mert a finomítói üzletág eredménye csökkent, a devizaadósságra pedig jelentős hatást gyakorolt a forint árfolyamgyengülése. Az S&P szerint az európai finomítóipar egészének középtávú kilátásai is romlottak a kereslet visszaesése miatt, emellett a Mol nehézségeit növeli a kelet-európai gazdasági aktivitás visszaesése.
A Concorde Zrt. is módosította a Mol gazdálkodási környezetével kapcsolatos várakozását, így az év végi fair érték becslésüket 12 300 forintról 11 900-ra csökkentették. A Molt – a jelenleg gyengélkedő európai finomítói piaci magas kitettsége és a kitermeléssel kapcsolatos aggodalmak miatt – továbbra sem tartja vonzó papírnak a Concorde. GT
