BUX 42,272.81
+2.48%
BUMIX 3,968.04
+1.13%
CETOP20 1,919.28
0.00%
OTP 10,805
+2.86%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-0.41%
+2.61%
-0.81%
ZWACK 17,500
+1.74%
0.00%
ANY 1,645
+0.61%
RABA 1,165
+0.87%
0.00%
+0.49%
+0.63%
+0.46%
OPUS 192.6
-0.52%
-1.91%
+1.75%
0.00%
+2.57%
OTT1 149.2
0.00%
-0.50%
MOL 2,878
+2.79%
+1.00%
ALTEO 2,420
+2.98%
+0.93%
+1.73%
EHEP 1,640
+2.50%
-0.71%
+1.54%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+2.41%
0.00%
0.00%
SunDell 39,800
0.00%
0.00%
+3.03%
-1.10%
0.00%
+1.89%
NUTEX 11.25
+11.39%
GOPD 12,500
0.00%
OXOTH 3,790
0.00%
0.00%
NAP 1,236
+1.48%
0.00%
-1.92%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Gyarapodó céges profitok

Sorra közlik eredményeiket a világ nagy cégei, tegnap például az Exxon- Mobil eredményére figyelt a világ. A földgolyó legnagyobb olajtársasága pedig – sok más céghez hasonlóan – pozitív meglepetéssel szolgált, amikor publikálta tavalyi utolsó negyedéves számait. A társaság 6 milliárd dollárt meghaladó profitja 1,27 dolláros részvényenkénti eredményt jelent, ez csaknem 7 százalékkal több, mint a Bloomberg által megkérdezett elemzők várakozása.

Az Exxon példája nem egyedülálló. A nagy amerikai tőzsdei cégek többségének eredménye – akárcsak a harmadik negyedévben – a negyedik negyedben is meghaladta a prognózisokat. Az egyik legfontosabb New York-i tőzsdeindexben, az S&P 500-ban szereplő cégek közül csaknem 200 publikálta már a számait, ezek összesített nettó eredménye csaknem 73 százalékkal nőtt, és négyből három vállalat esetében a profit felülmúlta az elemzői várakozásokat. Igaz, az árbevétel a cégeknél lényegesen lassabban gyarapodik, az S&P 500 eddig jelentő társaságainál éves összevetésben mindössze 9,8 százalékkal bővült. Az elemzői várakozásokat egyébként a cégek többsége ezen a téren is felülteljesítette, de csak szerény mértékben, a Bloomberg adatai szerint átlagosan mindössze 1,45 százalékkal lett nagyobb a forgalmuk a prognózisnál. Az, hogy a nettó eredmények sokkal nagyobb mértékben bővültek, mint a forgalom, valószínűleg a durva költségcsökkentéseknek köszönhető. „A cégek rendkívüli módon alkalmazkodtak, optimalizálták a folyamatokat, csökkentették a személyi költségeket” – magyarázza Harcsa Norbert, a CIB Bank részvényelemzője.

Ha az egyes ágazatokat veszszük górcső alá, a gyengébben muzsikáló szektorok közé tartozik az olaj- és gázipar, amelynek nettó eredménye a negyedével zsugorodott éves összevetésben, de a távközlési szektor és a feldolgozóipar profitja is csökkent. Ami az értékesítési mutatókat illeti, a feldolgozóipar és a közszolgáltatások szenvedték el a legnagyobb csökkenést, és az utóbbi szektor eredményei okozták a legnagyobb negatív meglepetést is az elemzők körében.

A legnagyobb növekedést a nettó eredmények terén a fogyasztási cikkeket előállító cégek érték el, a szektor nettó profitja több mint a négyszeresére nőtt. A legkellemesebb meglepetést viszont a pénzügyi szféra okozta, amelynek szereplői 41 százalékkal szállítottak jobb eredményeket a prognózisnál. Szintén ez az ágazat volt, amelynél az értékesítési eredmények is a legnagyobb mértékben bővültek, több mint 60 százalékkal. Kiemelkedően jól szerepelt még a technológiai iparág, amelynek adózott profitja a kétharmadával bővült, és 17 százalékkal múlta felül a várakozásokat.

Hiába ért el azonban sok cég stabil eredményt, így is csökkent az árfolyamuk a gyorsjelentés utáni napokban, ez történt a Microsofttal, az Apple-lel és az Amazonnal is. „A negyedik negyedév nyertesei között találhatjuk az Apple vagy az Amazon részvényeit, de a gyorsjelentéseket már egy megváltozott piaci hangulat fogadta, a jó hír már nem volt hír a befektetők számára” – mondja Harcsa. A befektetők mostanában egyébként is meglehetősen hűvösen reagálnak a jó vállalati eredményekre. A Bespoke Investment Group vizsgálata szerint az eredményprognózisokat felülteljesítő vállalatok árfolyama az elmúlt hetekben mindössze 0,8 százalékkal nőtt, miközben a várakozásokat alulmúló cégeké 2,8 százalékot esett. „Míg korábban elegendő volt, ha az eredmény szintjén jól teljesítettek a cégek, most már az árbevétel során is pozitív változást várnak a befektetők, ott viszont még nem olyan jók a mutatók” – magyarázza Pálfi György, az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő részvényportfólió-menedzsere.

Ami a kilátásokat illeti, a Thomson Reuters elemzői becslése szerint a vállalati profitok tovább bővülhetnek az idén. Az S&P 500 cégeinek eredménye 37 százalékkal lehet magasabb az első negyedévben, mint egy évvel korábban, a második, illetve a harmadik negyedévi nyereség pedig 22 százalékkal múlhatja felül a 12 hónappal korábbit. Hiába derűlátók azonban a szakemberek a céges profitokat illetően, a tőzsdei árfolyamok terén a következő hetekben nem számítanak feltétlenül emelkedésre. „A befektetők az idén már nem várnak a tavalyihoz hasonló árfolyam-emelkedést, ezért inkább profitot realizálnak” – magyarázza Blahó Levente, a Raiffeisen Bank elemzője. „Túlságosan beárazták már a jó eredményeket” – teszi ehhez hozzá Lőke András, az MKB Bank elemzője, aki szerint a következő időszakban a korábbi csúcshoz képest akár 10–15 százalékos esésre is lehet számítani a tőzsdéken. Ezzel együtt azonban a március óta tartó emelkedő trend még nem törne meg. HB

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek