A Lehman ugyanis a negyedéves zárások előtt nagy mennyiségő problémás eszközt helyezett a mérlegen kívüli gépezetekbe, amelyeket csak Repo 105-nek és Repo 108-nak neveztek. Ezekből érdekes módon a negyedéves zárások után visszakerültek az instrumentumok a mérlegbe és minden folyt tovább. Talán senkinek nem volt kétsége afelől, hogy a bankok a 2007-2008-as időszakokban trükközni próbáltak a mérlegeikkel, hogy jobb színben tüntessék fel magukat.
Ugyanakkor ezen gépezetek körülbelül 50 milliárd dolláros játékteret biztosítottak a Lehmannak a sumákolásra. A kérdés azonban sokkal inkább az, hogy az auditor Ernst&Young "vajon" miért nem vette észre a turpisságot éveken keresztül. És hogy ha ez is csak egy, az Enronhoz, WorldComhoz és más számviteli botrányokhoz hasonló eset, akkor nem kellene-e a pénzügyi piaci szereplők mellett a könyvvizsgálók körmére is jobban ránézni.
Mikor csapja meg a változás szele a Fedet? Bár az irányadó kamatráta továbbra is rekord alacsonyan maradhat, sokan mégis árgus szemmel fogják követni és elemezni a ma esti döntés utáni kommentárt, mivel egyfajta eltolódásra számítanak a nyelvezetben a februári rendkívüli meglepő döntés után. Egyből megindult a párhuzamok keresése a 2003-2004-es időszakkal, amikor a Greenspan vezette Fed az akkori rekord szintű 1 százalékos alapkamat szintről megindította a folyamatos szigorítást.
Jelen esetben a fókusz azon frázisra szegeződhet, amely a "huzamosabb ideig maradhat alacsony szinten az irányadó ráta" kijelentést takarja, bár őszintén szólva a piac továbbra sem várja azt, hogy jelentősebb változások állnának be év végéig, esetleg a jövő év elejéig, pláne, hogy a jegybankárok továbbra is óvatosan fogalmaznak a gazdaság állapotát illetően.
Így összességében azt lehet mondani, hogy a monetáris eszköztár jelenleg az eszközvásárlási programokra korlátozódik, amelynek egyik fontos állomása az, hogy március 31. után a Fed leállítja 1250 milliárd dolláros jelzáloglevél vásárlási gépezetét, amely eddig valamelyest stabilizálni tudta annak piacát, és ezen keresztül a kamatok alakulását. Bár ha a jegybank kiáll a vételi oldalról, akkor az eddigi események tükrében nagy valószínűséggel állítható, hogy a jelzálogkamatok folytatják emelkedő pályájukat, elnyújtva az ingatlanpiaci agóniát.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.