Az inflációra figyel a piac ezen a héten

Makrogazdaság A múlt héten leginkább a részletes GDP-adatot várták az elemzők, hogy képet kaphassanak a korábban publikált kiemelkedő növekedés hátteréről. A végleges adat esetében nem történt változtatás, tehát a második negyedévben 3,9 százalékkal tudott növekedni a gazdaság az előző év azonos időszakához képest. A bővülés elsősorban az iparnak, építőiparnak, szolgáltatásoknak köszönhető, de a mezőgazdaság is jelentősebb növekedést tudott felmutatni a kedvező időjárásnak köszönhetően. A pénteken publikált ipari termelési adat szintén jó lett, a 12,3 százalékos növekedés (év/év) megerősíti, hogy a GDP növekedésének legfőbb hajtóereje továbbra is az ipar. Négy éve nem látott magasságot sikerült elérni, amelyhez leginkább az autógyárak kapacitásbővítése, illetve a beszállítói iparág tudott hozzájárulni. Ha a felhasználói oldalt nézzük, egyértelmű, hogy a beruházások adták a növekedés nagy részét. A maradék 1 százalék pedig a lakossági és kormányzati fogyasztásnak köszönhető, a külkereskedelmi többlet viszont hosszú idő óta először nem segítette a növekedést.

A hét másik fontos eseménye az Európai Központi Bank kamatdöntése, és az azt követő sajtótájékoztató volt. Meglepetésként érte a piacokat a 10 bázispontos kamatvágás, amelyre csak néhány elemző számított. Az alapkamat ezzel 0,05 százalékra süllyedt, de a betéti és a hitelkamatok is lejjebb kerültek. A jegybankelnök elmondása szerint ezzel elérték a kamatok alsó küszöbét. Emellett újabb részletek derültek ki az eszközvásárlási programmal kapcsolatban. A rendkívül alacsony infláció és a növekedési kilátások romlása miatt szeptember 18-án beindítják a hosszú távú refinanszírozási programot (TLTRO), októbertől pedig eszközfedezetű értékpapírok és fedezett kötvények vásárlásába kezd az EKB. Céljuk a növekedés mihamarabbi beindítása.

A héten elsősorban a csütörtöki inflációs adatokra érdemes figyelni. Várhatóan további lassú emelkedést láthatunk az árszínvonalban. A hét elején még a kereskedelmi termékforgalom publikálása lehet érdekes.