Szárnyakat kapott a bukaresti tőzsde
A földkerekség börzéi közül idén az egyik legjobban teljesítő a bukaresti a maga 13,8 százalékos emelkedésével. (Ennél többet, 16,4 százalékot csak az egyiptomi tőzsdeindex szedett magára.) A román tőzsdén átlag feletti, 7-8 százalékos osztalékhozam van, ezt viszont a börze fő indexébe, a BET-be – ellentétben például a budapesti BUX-szal és a világ sok más tőzsdei mutatójával – nem számolják el újrabefektetésként. Ha megtennék, még nagyobb lenne az emelkedés. Ráadásul az Erste az év hátralévő részében is az árfolyamok további emelkedésére számít Romániában. A bank alapvetően kedvezőnek látja a makrokörnyezetet, emellett szerintük az is húzza a piacokat, hogy a befektetők még mindig arra számítanak, a román piacot fejlődőből (frontier) nemsokára átminősítik feltörekvővé (emerging). Ez újabb befektetőket vonzhat a bukaresti tőzsdére. Az Erste elemzői további lendületes profitnövekedésre számítanak a bukaresti börze cégeitől. A Romgazt, az OMV Petromot, a BRD-t, az Electricát és a Banca Transilvaniát felülsúlyozásra ajánlják, míg a Transelectricát és a Transgazt alulsúlyozásra.
Az indexek elmúlt hónapokban tapasztalt esései a magasabb besorolás előszobájában duplán jól jöttek. „A hagyományos feltörekvő piaci indexek a pénzkivonás miatt sokat estek, ebből a román tőzsde kimaradt. Közben a befektetők az új kategóriába való bekerülésre spekulálnak, ami felfelé hajtja az árfolyamokat” – hívta fel a figyelmet a Concorde Értékpapír. Ez pedig valószínű, hisz az elmúlt három hónapban a bukaresti tőzsde teljesítette azokat a forgalommal és közkézhányaddal kapcsolatos előírásokat, amelyek alapján felvehetik őket az MSCI régiós indexébe.
Idén a legjobban, 28,3 százalékkal az OMV Petrom olajipari cég, 23,5 százalékkal a Banca Transilvania hitelintézet és 18,2 százalékkal a Romgaz földgázkitermelő árfolyama emelkedett. Rajtuk kívül az S. N. Nuclearele, a BRD csoport és a Fondul Proprietatea is több mint 10 százalékkal húzta felfelé a mutatót. „Az OMV Petromnál jóval nagyobb hangsúlya van a kitermelésnek, mint a finomításnak, így profitálhatott az olaj drágulásából” – közölte a Concorde. A befektetési szolgáltató szerint a kiváló román gazdasági környezet is segíti a részvényeket. „A tavalyi harmadik negyedéves 8 százalékos GDP-növekedés még a kínait is felülmúlta. Az infláció növekedése elleni harcban pedig emelkedik az alapkamat” – magyarázták a brókercég szakértői. Ez is közrejátszik abban, hogy a Román Nemzeti Bank szerdán 0,1 százalékponttal, 3,6 százalékra emelte idei inflációs előrejelzését, az alapkamatot pedig hétfőn növelték meg 25 bázisponttal 2,5 százalékra.
Ez jól jön a romániai bankoknak, különösen a remek fundamentumokkal rendelkező BRD-nek és a Banca Transilvaniának. A hitel-betét arány 74 százalékos, így nincs szükségük újabb betétekre a hitelezéshez, s a kamatemelések után el tudják csúsztatni a betéti kamatok emelését. Következésképp a kitáguló marzsból nagyobb profitra tehetnek szert. A Fondul Proprietatea pedig részvény-visszavásárlási programokkal tartja stabilan az árfolyamot a vonzó osztalékhozam mellett” – mutatott rá a Concorde, amelynek szakértői arra számítanak, hogy az index tovább emelkedik, mivel a vállalatok értékeltségi különbségei még mindig jelentősek (a közép-európai régióhoz képest is).
