A Richter húzhatja fel a BUX-ot

Rendkívül nagy volatilitást követően összességében mínuszban zárult a 2018-as év a nemzetközi tőzsdéken. A hazai parketten is izgalmas mozgások voltak év közben, de az utolsó hónapokban látott hajrá megmentette a BUX indexet a nagyobb mínuszoktól. Röviden visszatekintve 2018-ra: erősen indult az év a hazai börzén, a BUX index januárban új történelmi csúcsra – 41 609 pontra – szaladt. Majd gyorsan megérkezett a fordulat, és hónapokig tartó esés kezdődött. Az idei év mélypontja júliusban volt, majd néhány hónapig tartó oldalazás után novemberben jelent meg nagyobb vételi erő a magyar piacon.

A technikai elemzés szerint a BUX index grafikonján egy füles csészét idéző alakzat formálódik, amely az évek óta tartó emelkedő trendet erősítheti, és megalapozhatja a 2019-es évben a további emelkedést. A nemzetközi börzéken tapasztalható mélyrepülés folytatódása esetén a hazai börze is visszafogottabban teljesíthet, a december második felében látott intenzív zuhanások után erre is fel kell készülni. Csupán néhány százalékkal a történelmi csúcsa alatt indul a 2019. januári kereskedés a BUX indexben, ennek ellenére egyáltalán nem nevezhető túlértékeltnek a hazai börze.

Az elmúlt 13 évet vizsgálva a BUX index P/E-mutatójának az átlaga 11 volt, ehhez képest 9,8-es P/E-rátán forog a BUX index, azaz nem beszélhetünk túlértékeltségről a hazai részvénypiac kapcsán. Ha a BUX indexet leginkább mozgató blue chipek fundamentumait vizsgáljuk, akkor három papír esetében (Mol, OTP, Richter) is egyértelműen kedvező képet láthatunk. Az egyik legígéretesebb blue chip a jövő évre nézve a Richter lehet. 2018 első felében a vezető részvények közül a gyógyszerpapír teljesített a leggyengébben. A negatív hangulat sokáig nyomasztotta a Richtert, eközben a társaság értékeltsége nagyot csökkent, és a szektortársak között alulértékeltté vált. A diszkont azonban nem indokolt, így ez is segítheti az árfolyam és a BUX index további emelkedését 2019-ben.