Indul a kereskedés az MKB-részvényekkel

A Budapesti Értéktőzsde pénteki közleménye szerint 1972 forint lesz az MKB Bank-részvények bevezetési ára, a társaság papírjaival a mai nappal indul a kereskedés. Összesen 100 millió darab, egyenként ezer forint névértékű MKB-papír debütál a BÉT Standard kategóriájában. A bevezetett mennyiség már létező részvényállomány, újakat nem bocsát ki a pénzintézet, ezért aki vásárolna az MKB-részvényekből, az a mostani tulajdonosoktól vehet. Az előzetes információk szerint a bank jelenlegi részvényesei mintegy

5 százalék körüli pakettől válnának meg. A szűkös kínálat egy esetlegesen magas kereslettel párosulva könnyen oda vezethet, hogy a debütálás után az árfolyam felfelé indul meg az első kereskedési napokban. A pénzintézet korábbi közléseiből arra is lehet következtetni, hogy a 25-30 százalékos közkézhányad elérését tűzték ki célul a tulajdonosok, ám ez a KBC Equitas elemzése szerint inkább hosszabb távon tűnik reálisnak.

A 2016 óta mindegyik pénzügyi évét nyereséggel záró MKB hosszú távú növekedési kilátásai jók a KBC szerint, ami többek között azzal támasztható alá, hogy a szanálás során igénybe vett állami támogatásokért cserébe az Európai Unióval szemben vállalt korlátozások (akvizíciós tilalom, a mérlegfőösszeg felső limitje) a jövő évi eredményt várhatóan már nem rontják le.

A folytatást illetően a hazai makrogazdasági folyamatok lehetnek meghatározók, tekintve, hogy a pénzintézet egyelőre csak Magyarországon van jelen. Itthon pedig minden adva van a hitelezés volumenének további emelkedéséhez: a három- és hathavi bankközi kamatláb változatlanul alacsony (20, illetve 30 bázispont alatti), s a hitelezést az is támogatja, hogy a jelek szerint a hazai inflációs nyomás ellen nem kamatemeléssel védekezne a jegybank. Ezek alapján pedig az MKB bevételeinek több mint felét adó nettó kamatbevételek szép lassan emelkedésnek indulhatnak. Az emelkedő bevételek mellett viszont költségoldalról továbbra is lehet nyomás, a béremelkedés például a banküzemi költségeknél üthet vissza. Kapóra jöhet az MKB-nak – írja az elemzés –, hogy a magyar lakosság GDP-arányos eladósodottsága továbbra is sokkal alacsonyabb, mint a környező országok átlaga, a ma még vállalati fókuszú MKB pedig gyorsan vonzóvá válhat a digitális bankolási megoldásokat preferáló lakossági ügyfelek körében.

A tavalyi 25 milliárd forintos nettó profit után 21 milliárd forintos adózott eredmény várható az idén az MKB-tól a KBC kalkulációja szerint, a tavalyit felülmúló nyereségre először 2021-ben számítanak. Az organikus növekedés mellett persze más módon is nagyra nőhet a pénzintézet, például az MKB felsorakozhat a Budapest Bank privatizációs pályázatán a kérők között, később pedig egy leendő szuperbank részese lehet.

Az idei évre várt eredménye alapján az MKB saját tőkéje az év végére 180 milliárd forint közelébe emelkedhet. Ezzel és a viszonylag magas megtérüléssel (15,8 százalékos volt a tavalyi ROE) kalkulálva az elemzők a részvényárat a könyv szerinti érték 1,2-1,4-szeresére várták, a kapitalizációt pedig 215 és 250 milliárd forint közé. A pénteken ismertetett 1972 forintos részvényenkénti bevezetési ár mellett viszont az MKB Bank piaci értéke 197 milliárd forintra tehető, a BÉT hatodik legnagyobb szereplője lehet a pénzintézet. A befektetői érdeklődés vélhetően magas lesz már az első percekben a papír iránt, a kínálat viszont egyelőre szűknek tűnik.