A Fed számára fontos adatok érkeznek

Ritkán látni olyat, mint most, hogy a heti makrogazdasági prognózisok eseménynaptárát egy hurrikán vezeti. A Floridát veszélyeztető Dorian ugyanis megelőzte a hét legfontosabb adatát, az amerikai munkaerőpiaci statisztikát. Az előre nem felbecsülhető károk mellett a piac már az újjáépítés makrogazdasági hatásait vizsgálja. Pedig a pénteki amerikai adatok több figyelmet érdemelnének.

Módos Dániel, az OTP mak­ro­elemzője szerint az ame­rikai nem mezőgazdasági álláshelyek száma lassabban nőhet, mint júliusban. Ráadásul az elmúlt hat hónap átlaga is csak 141 ezer fő, ami a jelenlegi alacsony munkanélküliségi ráta ellenére a munkaerőpiaci kondíciók fellazulásának kezdetét jelenti. A lassulás mögött eddig elsősorban a feldolgozóipari foglalkoztatottság állt, azonban az elmúlt hónapokban már a szolgáltatószektorra is jellemző lett a foglalkoztatottság bővülésének lassulása. A heti átlagos ledolgozott munkaórák száma is kétéves mélypontra csökkent, ami szintén kedvezőtlen. Ugyanakkor a munkanélküli-segélyt kérelmezők száma nagyon alacsony, ami kedvező jel. Módos véleménye szerint a munkaerőpiac összességében még jó állapotú, azonban a kockázatok növekednek. Ez teljes mértékben összhangban van az amerikai gazdaság lassulásával, még akkor is, ha az egyelőre a vártnál kisebb mértékű. A beérkező munkaerőpiaci adatok feltehetően nem segítenek feloldani azt a bizonytalanságot, hogy bár a piac további agresszív kamatemeléseket vár a Fedtől, a jegybank nem tűnik elkötelezettnek a kamatcsökkentési ciklus mellett – tette hozzá az OTP elemzője.

Még a munkaerőpiaci adatok előtt, kedden az ISM feldolgozóipari index mutathat némi fellendülést az elmúlt hónapok hirtelen visszaesése után. Elsősorban a termelőszektorokban számítanak fellendülésre az elemzők Empire és Dallas régióban, de Kansas és Philadelphia gyengébb számokat jelenthet.

Lassabban indul majd a kereskedés, hétfőn az Egyesült Államokban munkaszüneti nap van. A heti piaci hangulatot az elhúzódó amerikai–kínai kereskedelmi tárgyalások és a még inkább kiterjedt Brexit-saga befolyásolja, de a feltörekvő piacokra hatással lehet a részleges csődöt jelentő Argentína is. A Standard & Poor’s a múlt héten a rövid és a hosszú lejáratú argentin állampapírokat küldte az ezt mutató csoportba, a rövid lejáratú államadósságot az SD, a hosszú távút pedig a CCC kategóriába.

A jövő héten számos fontos konjunktúraadat jelenik meg a magyar gazdaságról is. Az OTP elemzése szerint ezek közül mindenféleképpen érdemes lesz figyelni a kiskereskedelmi forgalmi, valamint az ipari termelési adatokra, ugyanis ezek lesznek az első makroadatok, amelyek a gazdaság harmadik negyedéves teljesítményéről tájékoztatnak. Eppich Győző, az OTP makroelemzője szerint a GDP-adatokból látható, hogy a lakossági fogyasztás növekedési üteme lassulni kezdett, az új kiskereskedelmi adat pedig új információt szolgáltathat, hogy ez a tendencia folytatódik-e. Az ipari termelési adatok a megjelenő feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexszel együtt pedig arról informálnak, hogy továbbra is kitart-e a magyar ipari teljesítmény viszonylagos ellenállása az európai gazdaság lassulásával szemben, vagy minket is elér majd az ipari termelés csök­kenése – áll az OTP összefoglalójában.