Inflációs adatra figyelhetnek a piacok

A várakozások szerint nem lesz érdemi változás az euróövezeti inflációban, az előző havi 1 százalékos árindexváltozást hasonló mértékű követhette szeptemberben. Ami ennél aggasztóbb – véli Módos Dániel, az OTP Bank makrogazdasági elemzője –, hogy az előretekintő inflációs várakozások 1 százalék alatt ragadtak. Pedig az euróövezet lassulása mellett épp az inflációs várakozások csökkenése volt az egyik ok, amiért az Európai Központi Bank a szeptemberi ülésen a vártnál is nagyobb lazításba kezdett. „A vártnál erősebb lazítás ellenére többen szkeptikusak annak értelmét és hatásosságát illetően. Elemzők arra hívták fel a figyelmet, hogy ha már a legkisebb lassulás jelére ellövik a jegybankok az összes puskaport, akkor amikor az igazi válság beüt, a monetáris politika tehetetlen lesz, és csak a fiskális lazítás marad az egyetlen fegyver” – érvelt Módos Dániel.

Az Egyesült Államokból fontos munkaerőpiaci adatok érkeznek pénteken, amelyek a várakozások szerint továbbra is az amerikai foglalkoztatottság feszességéről árulkodnak, egyelőre biztosítva, hogy a gazdaság lassulása ellenére a fogyasztási dinamika magasan maradt. Azonban az év eleje óta már látszódnak a repedések a munkaerőpiacon is, a nem mezőgazdasági álláshelyek száma kisebb ütemben nő, mint egy évvel korábban. Annak ellenére, hogy a Fed egymás után kétszer is csökkentett a kamatokon, egyelőre vonakodik elköteleződni a további kamatcsökkentések mellett. A legutóbbi ülés jegyzőkönyvéből is kiderült, hogy a döntéshozók harmada a további kamatcsökkentés mellett, a másik harmada pedig ellene van. Könnyen elképzelhető, hogy a kérdésben a következő hónapokban a munkaerőpiac alakulása lesz a vízválasztó. „Ha a nem mezőgazdasági álláshelyek száma a vártnál kisebb ütemben emelkedne, és ez a munkanélküliségi ráta emelkedéséhez vezethetne, akkor a Fed is elkötelezettebb lehet a későbbi kamatcsökkentések mellett” – mondta az OTP Bank szakértője.